5月份，全國300城經營性土地成交量持續低位，5月總成交建筑面積僅為6606萬平方米，環比下降15.6%，同比降幅再度擴大至六成以上；價格方面，由于5月三四線成交占比上升，致成交單價回落至3255元/平方米，同環比均分別下降32%和19%；與此同時，本月溢價率回落、流拍率上漲，土地市場呈現量價齊跌的走勢。

市場熱度方面，盡管本月仍有六個城市完成集中土拍，但整體熱度都不及4月，蘇州首輪集中成交平均溢價僅有3%，廣州溢價率僅有1.2%，濟南和無錫的溢價率也僅在1%左右，廈門和福州的二輪土拍也明顯遇冷，和上月深圳、杭州的土拍高熱表現截然不同。

截止5月末，新增貨值百強門檻達到31.5億元，環比上漲18%，但同比大降60%；投資金額、建面百強門檻分別為10.6億和23.7萬平方米，同比降幅分別為53%和48%，雖然同比降幅較4月末有所收窄，但依然處于極低位水平。

其中萬科、華潤、中海、濱江、綠城和建發等新增貨值超過500億元。值得注意的是，建發在本月廈門、福州土拍中拿地近60億元，成為1-5月新增拿地金額最高房企。

本月百強新增貨值集中度雖然小幅下降，但仍處于高位：TOP10房企新增貨值占百強總貨值的49%，較上月末減少5個百分點，十強內部分化明顯，萬科、華潤、中海持續納儲的同時，融創、綠地等暫未有土地入賬；11-20強房企新增貨值集中度保持在18%；后50強房企新增貨值占比提升至22%，依然處于較低水平。

03 1-5月百強拿地銷售比0.15 銷售21-30強企業投資停滯

百強房企1-5月整體拿地銷售比達到0.15，較上月末微升0.01，在集中供地持續進行的情況下，房企投資保持非常謹慎的態度。各梯隊中拿地銷售比與4月末基本保持一致，投資態度無明顯轉變，10強、11-20強和后50強房企拿地銷售比分別為0.17、0.17和0.19，在各梯隊中相對最高。

百強房企中，近八成房企拿地銷售比低于0.2，同時仍有個別房企拿地銷售比高達0.5以上，包括綠城、建發、濱江、中交等，均在集中供地城市積極補倉。

04 核心城市集中供地未見“暖意” 5月銷售TOP50拿地金額同環比雙降

與4月杭州、深圳等城市土拍火熱、企業積極拿地相比，5月份廣州、濟南、無錫、蘇州、廈門、福州等城市集中供地相對沉寂，在整體市場政策利好頻出之下，未見“暖意”，仍僅有國、央企和本地城投在投資拿地，也導致5月銷售TOP50房企單月拿地金額不足400億，同環比分別下降95%和70%，是2022年次低。整體來看，單月拿地仍是“老面孔”，如中海、建發、萬科、華潤等。截止到前五月，仍有近三成TOP50房企投資處于停滯狀態。

05 僅不到四成百強房企拿地 國央企頂梁柱、民企近乎“隱身”

受制于市場下行、資金鏈緊張等因素的影響，諸多百強房企在土地價格較高的核心城市投資處于“有心無力”的狀態，僅有不到四成的百強房企在2022年有土地入賬。

從1-5月拿地金額TOP100房企來看，百強房企拿地數量僅占到34%，幾乎全部集中在銷售TOP50企業之中，如建發、華潤、中海、萬科等1-5月拿地金額超過200億元。此外，項目開發商和地方平臺公司個占到36%和30%。

從企業性質來看，國企、央企是今年土地市場的頂梁柱。全口徑銷售TOP50拿地金額中，國央企占比達到74%，優勢明顯。而民企則近乎“隱身”，僅有一些區域深耕的房企表現較為突出，如濱江、大家等。

06 政策落地效果仍有待觀察 核心城市是房企補倉的主戰場

自4月份政策暖風頻吹以來，5月份政策持續傳達對恢復房地產行業穩定發展的支持態度，疊加各城市放松限購、限貸的樓市政策來看，恢復房地產行業平穩發展對整體經濟發展意義重大。但對大部分房企而言，銷售尚未全面回溫、現金流壓力仍存，政策利好帶來的刺激效果并不明顯，所以未來投資依舊會以是謹慎為主。這一點從業績會上各家房企表態也可見一斑，“以銷定投”、“量入為出”的策略被多家房企提及，說明當前房企銷售、回款依然是房企投資考量的前提。

城市選擇上，房企投資將持續聚焦于高能級的核心城市，并逐步退出部分弱三四線城市，實際上，“回高退低”的投資策略已經在2022年得到顯現。截止5月末，百強房企投資金額超過八成集中于22城，在三四線市場下行、需求退潮之下，核心城市的拿地集中度將持續走高。