債市邦 
中國最專業、最具規模的信用評級機構之一。 業務包括對多邊機構、國家主權、地方政府、金融企業、非金融企業等各類經濟主體的評級，對上述經濟主體發行的固定收益類證券以及資產支持證券等結構化融資工具的評級，以及債券投資咨詢、信用風險咨詢等其他業務。
作者：阿邦0504
來源：債市邦
中央經濟工作會議后的首個交易日，市場又給大家上了一課。
債市方面，30年國債期貨在完成技術性補缺后一路下行，即便面對透著寒意的社融數據，多頭也無心戀戰。
股市方面，熱門標的摩爾線程如期大跌，追高資金被埋。歲末年初，基本面讓位給情緒面，行情進入了高波動的“垃圾時間”。
債市：補缺后的“翻臉”
昨天傍晚，備受矚目的中央經濟工作會議落下帷幕。會議傳遞出的信號被解讀為邊際利好——沒有超預期的強刺激，這對債市本該是溫柔的呵護。受此情緒提振，今天早上債市如期高開。特別是30年期國債期貨，早盤氣勢如虹，精準地回補了前期那個令人耿耿于懷的跳空低開缺口。
然而，技術面往往就是這么玄妙。缺口補完，使命達成，行情隨即戛然而止。
觸及高點后，TL仿佛失去了束縛迅速掉頭向下。從早盤的興奮高開，到收盤的慘淡回落，全天收跌0.71%，多頭情緒在短短幾個小時內被澆了一盆冷水。
社融：預料之中的“冷”，被無視的“利好”
盤后，央行公布了最新的社會融資規模數據。
數據一如既往地印證了實體經濟的羸弱：
實體融資需求萎靡，居民上杠桿意愿嚴重不足。
按理說，這是一份非常有利于債市的結果——經濟基本面越弱，債券理應受到支撐。但當消息公布時，30年期國債活躍券收益率僅僅是“禮貌性”地回落了1bp。仿佛是為了表達對基本面的最后一絲尊重，隨后便迅速反彈。
為什么“利多不漲”？ 歲末年初，正值政策的真空期。宏觀敘事暫時退場，機構的交易情緒和年底的落袋為安成為了市場的主宰。
利好出盡即是利空，資金的博弈壓倒了基本面的邏輯。
股市：摩爾線程的“高處不勝寒”
債券市場讓人空歡喜一場，而股市的局部戰場則顯得更為慘烈。
備受關注的摩爾線程，今天迎來了預期內的大跌。
前一日在情緒高亢時沖進去的朋友，此刻恐怕正站在高高的山崗上吹著冷風。資本市場永遠不缺造富的神話，也永遠不缺高位接盤的悲劇。對于這些被套牢的朋友，除了祈福，也唯有希望市場能給個機會，讓他們早日解套。
在情緒極度演繹的時候，往往就是風險最大的時候。
策略：少動，多看
在這個充滿噪音的年底“垃圾時間”里，與其在盤中的每一次脈沖中追漲殺跌，不如靜待市場情緒出清。
少看（噪音），多動（腦子），少操作（賬戶），或許是最佳選擇。
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