新金融瑯琊榜 作者：董云峰
來源：新金融瑯琊榜（ID：finrank）
要效率，也要正義。最終的監管目標是：貸款是拿來普惠的，不是拿來收割的。可以簡化為四個字：貸惠不割。
消費信貸利率非降不可。
小微貸款利率、制造業貸款利率還在降，利率4%、5%，消費信貸還能到36%甚至更高，辣眼睛啊。
事到如今，還試圖用市場經濟那套邏輯去游說，小心監管層甩你一句：玩不起就別玩。
前有房住不炒，今有貸惠不割。
這是大勢。
01
在民間借貸利率紅線被降到4倍LPR之后，持牌金融機構也迎來了調整。
目前的消息是，監管部門對商業銀行、消費金融公司等金融機構提出窗口指導，要求將個人貸款利率全面控制在24%以內。
此前多次傳過類似訊息，諸如2019年末曾有媒體報道，部分地區的消金公司接到地方監管的窗口指導，調整現金貸利率到24%紅線以下。
以24%作為利率紅線，倒是并不意外。過去很長時間以來，這也是司法保護的界線。
司法機關曾經對民間借貸利率劃定“兩線三區”，也就是年利率24%的司法保護線和年利率36%的高利貸紅線，以及由此形成的司法保護區（不超過24%）、無效區（超過36%）、自然債務區（24%-36%）等三區。
不過，去年8月，最高法發布新修訂的《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，以4倍LPR為標準確定民間借貸利率的司法保護上限，取代“兩線三區”的規定，大幅度降低民間借貸利率的司法保護上限。
一個是24%的紅線，一個是4倍LPR（現為15.4%）的保護線，新的“兩線三區”是不是就出來了呢？
02
在目前的環境下，幾乎所有貸款利率都在下降。
央行最新發布的《第二季度中國貨幣政策執行報告 》指出，6月貸款加權平均利率為4.93%，創有統計以來新低；企業貸款加權平均利率為4.58%，較上年同期下降0.06個百分點。
另一組數據是，上半年，小微企業新發貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點；制造業貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。
除了貸款利率，支付相關的費率標準，也在調降。
6月25日，中國銀行業協會、中國支付清算協會聯合發布《關于降低自動取款機（ATM）跨行取現手續費的倡議書》，推動ATM跨行取現手續費大幅降低，其中同城業務降幅10%以上，大額異地業務降幅達80%以上。
與此同時，兩家協會還呼吁商業銀行、支付機構等支付行業主體適當降低小微企業和個體工商戶支付手續費。
小微貸款利率、制造業貸款利率還有支付手續費……都下行到這個份上了，消費貸款利率36%，還好意思繼續嗎？
已經到了非降不可的地步了。
03
時代的風向早已發生變化。
今年2月，央行在《2020年第四季度中國貨幣政策執行報告》中指出，高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應和潛在風險，不宜依賴消費金融擴大消費。
幾乎同一時間，銀保監會發布《關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》，通過三項定量指標嚴控聯合貸款業務規模，并且要求地方法人銀行不得跨區域開展互聯網貸款業務，大大遏制了互聯網貸款的無序擴張。
今年7月，據媒體報道，監管部門要求網絡平臺在與金融機構開展引流、助貸、聯合貸等業務合作中，實現個人信息與金融機構的全面“斷直連”，現有的助貸商業模式有可能被顛覆。
前不久，央行金融市場司司長鄒瀾在國新辦新聞發布會上表示，將積極引導商業銀行審慎、規范開展消費金融業務，加強消費貸款用途管理。
可以預期的是，在未來很長一段時間里，審慎與規范將是消費金融行業的主旋律，而合規成本勢必會不斷上行。
一邊是利率收緊，一邊是成本上升。
04
我們無法再用經典的市場經濟理論去解釋這一切了。
長期以來，市場主體與監管部門博弈的一個關鍵點在于：限制貸款價格、增加合規成本，會影響消費信貸的供給，導致大量消費金融需求得不到充分滿足，進而拖累消費和經濟增長。
聽上去沒錯。不過，近年來消費金融的適度性問題日漸凸顯：不是所有消費金融需求都該被滿足，消費金融服務也不是適合所有人。
更重要的是，諸如此類的調控手段，未必會帶來市場的萎縮。過去幾年金融監管不斷收緊，助貸業務還是生機勃勃，推動消費金融繼續向前。
是不是像極了房地產調控……
過去數年里，樓市調控不斷加碼，尤其在熱門的一二線城市，種種調控手段，可謂五花八門、無孔不入，限購、限貸，限地價、限房價，還要限制開發商的負債率和銀行的房貸業務占比。
這么玩下來，很難稱得上市場經濟。但是房地產市場依然穩中有升，商品房銷售額屢屢刷新歷史記錄。尤其諷刺的是，在管制很嚴厲的上海、深圳、杭州等城市，樓市更是高燒不退。
概言之，各種調控下來，市場供給與需求，并沒有出現萎縮，依然還在發展。
有形之手，能不自信嗎？
05
實事求是，24%的利率紅線，不算高，但也絕對不低了。
在此，不妨引用銀保監會消保局局長郭武平近期的公開表述：“大型互聯網平臺導客引流費或者信息服務費大概是6%-7%，實際上銀行的貸款利率是4%-5%，所以整個實體經濟和企業的融資成本里面，大型互聯網平臺占了很大一塊。”
這意味著，按照目前的市場行情，一筆典型的互聯網貸款業務里面，獲客成本加上資金成本，加起來10%-12%，剩下還有12-14個百分點的空間。
在純線上的模式下，人工成本不會太高，征信屬于基礎設施因而費用也不會太高，真正的大頭還是壞賬成本。
一家正常經營的公司，除非實際壞賬率到了7%-8%乃至10%以上，否則賺點錢還是不難的。需要利率超過24%才能玩，那就不該存在。
從根本上來說，更低的利率紅線將徹底殺死高利率覆蓋高風險的粗暴玩法。以往被高利率所掩蓋的種種問題都會爆發。沒有金剛鉆，別攬瓷器活。
最終的監管目標是：貸款是拿來普惠的，不是拿來收割的。
貸惠不割。
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原標題： 24%利率紅線：玩不起就別玩
