非農就業報告：

今日20:30，美國勞動統計局將會公布3月份非農就業報告，其中有兩項數據最為矚目，一是非農就業人口；另一項是失業率。根據2月份數據，非農就業人口增長67.8萬人，3月份預期為49萬人，預期小幅降低；失業率為3.8%，預期值3.7%，預期微幅降低。非農就業人口的降低代表美國經濟擴張減弱，利空美元指數；失業率的降低代表勞動力市場改善，利多美元指數。從預期值來看，今日晚間公布的非農數據會比較矛盾：一個利空，另一個利多。基本的邏輯是，只要非農數據沒有出現大幅改善，美元指數都將下跌，即便是微幅增長，也會被市場解讀為利空。我們預計，今日非農數據公布后，EURUSD、黃金白銀等品種都將在5分鐘級別（20:30~20:35）收出陽線。20:35之后的行情波動就不再與非農數據相關，而是受到多重因素（情緒面、技術面、消息面、宏觀面等）的擾動。另外，2021年1月份以來，非農就業人數的波動上限為94.3萬人，下限為-14萬人，中樞區間為（26.6~91.6）。2月份增長的67.8萬人處于區間的中等水平，本次預期的49萬人也在中等水平。可以看出，在沒有突發事件的影響下，非農就業人數60萬人上下是常態化水平。

近三次非農數據與EURUSD、XAUUSD漲跌：3月4日的非農，公布值和預期值基本持平，EURUSD波動17個標準點，XAUUSD波動5美元，均處于較低水平。其實，EURUSD 17個點的波動，與其日常波動（無數據影響下）幅度基本相同，甚至還偏低。黃金也是一樣，5美金的波幅對于日內交易者來說不算什么大波動，沒有參與交易的價值。2月4日的非農，公布值46.7萬人，預期值僅為15萬人，大幅利多美元指數。數據公布后的5分鐘，黃金下跌13美金，EURUSD下跌29個標準點，波動幅度中上等。1月7日非農，預期值有40萬人，公布值卻只有19.9萬人，大幅利空美元指數。數據公布后5分鐘內，黃金僅上漲8美金，EURUSD上漲26標準點。從這三期的數據來看，預期值和公布值持平，會導致黃金和歐元的波動降低，交易機會也將減少。預期值與公布值大幅偏離，才能夠刺激兩者出現劇烈波動，從而提供給日內交易者足夠的操作空間。

小非農ADP：本周三20：15，小非農ADP公布值45.5萬人，略低于前值47.5，與預期值45萬人基本持平。統計數據顯示，小非農公布值與前值的增減關系與大非農公布值與前值的增減關系存在95%以上的正相關性。由于3月份ADP公布值小于前值，所以我們預計今晚大非農的公布值也將小于前值。俄烏沖突主要對歐洲國家經濟造成負面沖擊，對美國的沖擊非常有限，所以我們對于大非農的預期可以忽略該事件影響性。

美元指數走勢圖：

▲ATFX供圖

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：由于美國高通脹問題非常突出，所以本次非農我們除了關注新增就業人口和失業率數據外，還需要關注一個“小時工資增速年率”數據。如果該數據漲幅無法超過CPI漲幅，則意味著美國消費者手中的美元正處于貶值狀態，兩者的差值就是年度貶值幅度。

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