聯合資信 作者：宏觀研究部
來源：聯合資信（ID：lianheratings）
2021年上半年，各省一般預算收入規模與經濟總量相關性較高，地區差距仍然較大。東部地區財政實力較強，財政收入質量較高，其中廣東一般預算收入突破7000億元，規模優勢突出；北京和江浙滬地區稅收占比較高，營商環境良好；上海是全國唯一實現一般公共預算收支盈余的地區。中部地區收入規模比較均衡、各省份差距相對較小，財政自給率處于40%~60%的區間。東北、西部地區尤其是西北省份的收入規模、財政自給率水平較低，財政實力較弱，對中央補貼的依賴度較高。
受益于經濟穩定修復和大宗商品漲價等因素，除黑龍江和西藏外的29個省份一般公共預算收入兩年平均增長為正，整體財政收入恢復情況較好；受壓減一般性財政支出的持續影響，各省一般公共預算支出的修復相對較為緩慢，14個省份上半年支出規模兩年平均增速為負值，不及2019年同期水平。財政自給能力方面，隨著財政收入的修復增長以及支出壓縮，26個省份財政自給率較2019年同期均有所上升，僅山西、海南、廣西、黑龍江、西藏5個省份財政自給率下降，其中山西、海南和廣西主要是由于收入修復不及支出導致財政自給能力降低，而黑龍江和西藏則主要受收入端拖累。
上半年各區域政府性基金收入規模分化程度較大，土地市場呈現“量縮價漲”的特點，在“雙集中”供地以及樓市調控政策的影響下，房地產企業拿地資金更集中于熱點城市，未來土地市場分化程度或將進一步加大。由于上年同期基數普遍較低，公布數據的25個省份除黑龍江外均實現正增長，13個省份實現20%以上的增速，其中浙江、廣東、山東等地在基數較大的情況下仍呈高速增長態勢。受上半年專項債發行滯后拖累，多數省份政府性基金預算支出同比有所下降，僅浙江、上海、湖北、重慶和陜西5個省份實現正增長。
由于上年同期疫情平穩后財政收入基數抬高，預計下半年財政收入增幅將逐步回落，全年財政收入或將呈現“前高后穩”運行態勢。財政收入承壓的同時剛性支出不減，各地財政特別是基層財政收支矛盾仍然比較突出，各地財政緊平衡態勢仍存，需重點關注財源基礎薄弱、對中央補貼依賴度高的地區。上半年出臺的“雙集中”供地政策旨在降低土地市場熱度，未來或將對政府性基金收入產生一定影響。此外，隨著下半年專項債發行加快，政府基金性支出力度有望同步加大。
2021年上半年我國經濟穩定修復，拉動稅收收入較快增長，財政收入呈現恢復式增長。全國一般公共預算收入11.71萬億元，同比增長21.80%，其中地方一般公共預算收入6.25萬億元，同比增長20.60%，各地財政收入普遍回升。財政支出方面，全國一般公共預算支出12.17萬億元，同比增長4.50%，其中地方一般公共預算支出10.65萬億元，同比增長6.40%，財政支出“壓一般、保重點”，基本民生支出得到較好保障。
1.一般公共預算收入情況
2021年上半年，各省一般公共預算收入規模與經濟總量相關性較高，地區差距仍然較大。一般公共預算收入規模較高的省份集中在東部地區，中部地區收入規模比較均衡、各省份差距相對較小，東北、西北地區大部分省份收入處于較低水平。上半年廣東實現一般公共預算收入7599.57億元，規模遙遙領先，超過第二的江蘇（5647億元）近2000億元；浙江、上海和山東排名靠前，一般公共預算收入規模超過4000億元；中部地區各省一般公共預算收入規模比較均衡，差距相對較小；新疆、黑龍江、吉林、海南、甘肅、寧夏、青海和西藏收入規模均不足800億元，以上省份除海南外均集中在東北、西北地區。
2021年上半年各省一般公共預算收入均實現正增長，由于上年同期基數較低，近一半地區實現了20%以上的增速；剔除基數效應后，僅黑龍江和西藏一般公共預算收入規模仍未達到2019年同期水平。其中湖北一般公共預算收入同比增速為65.43%，主要是2020年上半年的疫情導致財政收入出現斷崖式下滑、同期基數過低所致。
從兩年平均增速[1]來看，上半年29個省份兩年平均增長為正，整體財政收入恢復情況較好，主要受益于經濟穩定修復和大宗商品漲價等因素。其中經濟發達的浙江、江蘇、山東、福建等東部地區主要是受益于上半年工業生產和出口的強勢；資源豐富的青海、新疆、江西等省份則受益于國際大宗商品價格攀升，區域企業效益改善明顯，帶動增值稅、企業所得稅、資源稅等稅收收入實現較快增長；東北地區表現較為突出的吉林則是受益于汽車制造業景氣度回升，經濟增勢較好。上半年北京、上海、廣東財政收入兩年平均增速表現中等，或與局部散發疫情、防控措施嚴格有關。而黑龍江和西藏一般公共預算收入規模仍未達到2019年同期水平，兩年平均增速為負值，其中黑龍江在產業轉型升級方面仍有較大挑戰，上半年經濟表現較為疲軟，稅收收入增長乏力。
2021年上半年，各省財政收入質量存在分化，超半數省份稅收占比在65%~75%之間。一般情況下稅收占比的水平與經濟發展程度匹配程度較高，但也會受到各地的征收非稅費用水平、財政收支管理等方面的影響。浙江、北京、上海、江蘇、海南、湖北和陜西的稅收比重超過80%，財政收入含金量較高，非稅收入占比較低，營商環境良好；而經濟大省中，廣東、山東稅收比重不到80%，四川、福建、河南不到70%；河北和貴州最低，僅為61%，財政收入質量相對較差，需要進一步加強財政收支管理，加強收入調度和稅費征管，優化營商環境，確保財政收入持續穩定增長。
2.一般公共預算支出情況
2021年上半年，各省一般公共預算支出分化程度與收入情況相比較小，東北和西北地區省份支出規模普遍較低。廣東一般公共預算支出規模最大，超過8000億元，江蘇、山東、浙江、河南和四川超過5000億元，海南、青海、西藏和寧夏一般公共預算支出規模不足1000億元。
上半年各省一般公共預算支出的修復較為緩慢，14個省份上半年支出規模兩年平均增速為負值，未回到2019年同期水平。上半年一般公共預算支出修復較慢主要有兩方面的原因：一是隨著地方政府債務管控加強、項目投資審核趨嚴，貫徹政府“過緊日子”要求，削減或取消低效無效支出，進一步壓減一般性支出；二是上半年經濟穩定修復，逆周期調節必要性下降，財政支出增長較慢。其中山西、河北一般公共預算支出兩年平均增速最高，在6%左右；貴州一般公共預算支出兩年平均增速最低，僅為-12.47%，主要是衛生健康、一般公共服務和基建相關支出較2019年大幅下降。
3.收支差額與財政自給率情況
2021年上半年，多數省份均收不抵支，僅上海實現財政盈余，浙江和天津基本實現收支平衡。中部、西部地區收支缺口較大，東部地區收支缺口較小。河南、四川收支缺口最大，超過3000億元。收支缺口小于1000億的省份中，福建、北京、天津、浙江等東部省份財政收支平衡壓力相對較小，而西藏、青海和寧夏主要是由于財政體量較小所致，財政自給率更適合進行各省財政收支平衡情況的橫向比較。
上半年大部分省份一般公共預算收支差額同比有所收窄，只有江西、四川、廣西、甘肅、貴州和西藏6個省份收支差額進一步擴大，財政收支平衡壓力上升。
財政自給率超過60%的省份均分布在東部地區，中部地區省份處于40%~60%的區間，財政自給率不足40%的省份集中在東北和西部地區，對中央補貼的依賴度較高。其中上海財政自給率最高，超過120%；浙江、北京、天津和廣東自給率超過80%，財政自給能力較高；中部地區省份財政自給率處在40%~60%的區間，分化程度相對較小；吉林、黑龍江、貴州、廣西等財政自給率不足40%的省份集中在東北和西部地區，地區財政平衡性較差，對中央補貼的依賴度較高；西藏自給率水平最低，僅為11.18%。
除西藏外，其他省份財政自給率同比均有所上升，主要是收入端改善較快而支出端修復相對緩慢，財政平衡能力較2020年上半年回升；與2019年同期相比，26個省份財政自給率均有所上升，山西、海南、廣西、黑龍江、西藏5個省份財政自給率有所下降，其中山西、海南和廣西主要是由于收入修復不及支出導致財政自給能力降低，而黑龍江和西藏則主要受收入端不及2019年同期拖累。
2021年上半年，全國政府性基金預算收入3.91萬億元，同比增長24.10%。地方政府性基金預算收入3.71萬億元，同比增長24.10%，其中國有土地使用權出讓收入3.44萬億元，同比增長22.40%，主要是2020年同期基數相對較低以及2021年部分城市土地出讓價格有所上漲等。全國政府性基金預算支出4.17萬億元，同比下降7.80%。地方政府性基金預算支出4.07萬億元，同比下降8.60%，主要是新增專項債券發行減少，安排的支出相應減少，其中國有土地使用權出讓收入相關支出3.29萬億元，同比增長14.1%。
1.政府性基金收入情況
2021年上半年，各區域政府性基金收入規模的分化明顯，東部浙江、廣東、山東三省收入規模突出，超過2000億元；中部地區政府性基金收入規模在1000~2000億元之間；西部多數省份和東北地區政府性基金收入規模不足1000億元，相對較低。其中，浙江政府性基金收入最高，超過5000億元，主要由于杭州、寧波、紹興、溫州等地土地市場成交活躍度高；甘肅、內蒙古和海南政府性基金預算收入規模不足300億元，土地市場活躍度較低。上半年土地市場呈現“量縮價漲”的特點，在“雙集中”供地政策以及樓市調控政策的影響下，房地產企業資金收緊，為了增加優質土地儲備，拿地資金更集中于熱點城市，尤其是長三角地區，優質地塊競爭激烈、溢價率高，未來土地市場分化程度或將進一步加大。
由于上年同期基數普遍較低，公布數據的25個省份除黑龍江外均實現正增長，13個省份實現20%以上的增速，主要是土地出讓金同比高增長帶動。政府性基金收入同比增速較低的黑龍江、貴州、廣西等省份土地出讓收入同比有所下降；北京土地出讓收入同比增速相對較低主要是由于上年基數效應不明顯，2020年上半年北京加快推進土地上市節奏，推動重點項目實施，完成了預算的69.50%，而今年上半年完成年度預算的73.10%，雖然收入同比增速較低，但時間進度有所加快，主要是落實“雙集中”供地政策，首批供應土地的相關收入于6月集中入庫。
2.政府性基金支出情況
各地政府性基金支出規模分布與收入比較相似，東部浙江、廣東、山東三省支出規模較大，超過3000億元；中部省份支出規模在1000~2000億元之間；西部多數省份和東北地區支出規模較小。僅浙江、上海、湖北、重慶和陜西5個省份政府性基金預算支出同比實現正增長，其他省份均不及上年同期水平，主要是在上年同期抗疫特別國債資金、新增專項債券資金等支出規模較大的高基數下，今年逆周期調節必要性下降，專項債恢復常態化管理，同時為避免債券資金閑置，上半年中央財政向地方下達新增政府債券額度時間滯后，政府專項債券發行和支出進度有所放緩。
2021年以來，積極的財政政策突出強化“提質增效、更可持續”，在“穩增長”壓力相對較小的情況下，財政政策更加注重精準有效，實施新的結構性減稅舉措，進一步加大對小微企業和個體工商戶稅費優惠，激勵企業加大研發投入，延續執行企業研發費用加計扣除75%政策，將制造業企業研發費用加計扣除比例提高到100%[2]。下半年將繼續保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，加快下半年預算支出和地方政府債券發行進度，聚焦支持實體經濟和促進就業，推進重大工程、基本民生項目等重點建設，做好地方政府債務存量風險化解和增量風險防范工作。
由于2020年下半年疫情平穩后財政收入基數抬高，預計下半年財政收入增幅將逐步回落，全年財政收入或將呈現“前高后穩”運行態勢。在房地產相關政策收緊、海外疫情與需求擴張的不確定、替代效應減弱、消費與接觸性服務業恢復仍然疲軟等影響下，下半年經濟增長面臨下行壓力；同時，提高企業研發費用加計扣除比例并提前享受新增減稅政策的減收效果[3]在今年下半年將有所體現，財政收入承壓。另一方面，疫情常態化防控、民生建設、基層“三保”等重點支出需求較大，再加上化解政府隱性債務、清欠中小企業賬款等剛性支出，各地財政特別是基層財政收支矛盾仍然比較突出，各地財政緊平衡態勢仍存，需重點關注財源基礎薄弱、對中央補貼依賴度高的地區。上半年出臺的“雙集中”供地政策旨在降低土地市場熱度，未來或將對政府性基金收入產生較大影響。此外，隨著下半年專項債發行加快，政府基金性支出力度有望同步加大。
[1]為剔除基數效應影響，方便財政實際運行情況進行分析判斷，文中使用的兩年年均復合增長率為以2019年同期為基期進行比較計算的幾何平均增長率，下同。
[2]《財政部 稅務總局關于進一步完善研發費用稅前加計扣除政策的公告》（2021年第13號）。
[3]根據《國家稅務總局關于發布〈企業所得稅優惠事項辦理辦法〉的公告》（國家稅務總局公告2015年第76號）的規定，研發費用稅前加計扣除政策屬于匯繳享受優惠項目，當年的研發費用在次年所得稅匯算清繳時享受加計扣除優惠。根據《財政部 稅務總局關于進一步完善研發費用稅前加計扣除政策的公告》（2021年第13號），從2021年1月1日起，企業10月份預繳申報當年第3季度（按季預繳）或9月份（按月預繳）企業所得稅時，可以自行選擇就當年上半年研發費用享受加計扣除優惠政策。
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