有組織的散戶力量有多大？

他們可以將一支被華爾街對沖基金做空的股票，硬生生拉漲四倍有余！

他們以反抗邪惡的華爾街為己任，就算自己的賬戶虧損連連也在所不惜！

他們將真金白銀買入的人稱作“鉆石之手”，將湊熱鬧的人稱作“廢紙之手”！

他們在獲得巨大成功后，沒有勾心斗角，而是大喊“穩住價格，我們能贏”！

這就是美國散戶，一群相信“星星之火可以燎原”的勇士！

在連續拉爆GameStop、AMC的股價之后，華爾街大佬們坐不住了。他們暗中聯合股票交易平臺，倉促出臺了讓人大跌眼鏡的交易規則——只允許買入，不允許賣出！不得不說，華爾街吃相太過難看，頗有“打不贏就掀桌子”的無賴氣質。不過這招確實管用，GameStop的股價已經從最高峰時期的482美元，下跌至最新225美元；AMC的股價也從高點20.36回落至13.30美元。

面對如此無賴的華爾街對手，美國散戶并沒有氣餒。他們決定進軍國際白銀市場，誓言將白銀價格抬升至1000美元/盎司。要知道，白銀的最新報價為27美元/盎司，1000美元的目標價，意味著白銀將會在接下來的一段時間里，實現37倍的暴漲，簡直超乎想象。這是一個過分大膽的想法，因為它雖然繞過了華爾街控制的股票交易限制，但卻需要面對全球將近200個國家里所有的白銀空頭交易者。要知道，美國散戶在美國國內可以憑借短期優勢打爆華爾街空頭，但在國際市場，美國散戶的力量還是太過弱小，尤其是對白銀這種大宗商品來說，更是難上加難。

短期的戰績是矚目的，美國多家白銀線上零售商表示，由于突如其來的巨大需求，他們已經沒有多余的銀條和銀幣可供出售；國際白銀市場也有異動，上周五白銀收盤價為27美元/盎司，本周一開盤價位28.79美元/盎司，隔周出現向上跳空。長期的隱憂也不能忽視，首先是白銀的技術走勢：

圖1，白銀日線走勢圖-ATFX

日線級別，白銀并沒有明確的上漲結構。雖然因為美國散戶的進入，白銀已經在上周四、上周五和本周一連續收出三根長陽線，但在這之前的震蕩結構壓制了場外資金參與多頭的熱情。除非美國散戶能夠一鼓作氣，讓白銀走出持續兩周以上的單邊上漲行情，不然無法扭轉白銀持續寬幅震蕩的中期趨勢。

技術面并不是最糟糕的，宏觀面避險情緒消退才是最大問題。白銀和黃金都屬于貴金屬，支撐它們出現長周期上漲的因素就是避險情緒。如果美國散戶能夠在去年這個時候買入白銀和黃金，還能夠借助新冠肺炎疫情造成的恐慌而大賺特賺。但時至今日，新冠疫苗已經開始大范圍普及，美國總統拜登承諾100天內實現1億人注射疫苗，這意味著疫情最為嚴重的美國即將擺脫新冠病毒的折磨，恐慌性也將逐漸消退。在沒有避險情緒的加持下，美國散戶想要在白銀市場有所作為，其成功概率無限接近于零。

白銀的走勢追隨黃金，黃金上漲白銀也上漲，黃金下跌白銀也下跌。決定黃金未來走勢的因素，除了避險情緒之外，還有美聯儲的貨幣政策導向。簡單的結論是，只要美聯儲繼續貨幣大放水，美國的M2增速維持在20%以上，那么黃金就能夠在避險情緒不足的情況下實現大漲。因為美元會因為美聯儲的貨幣放水而大幅貶值，黃金價格又和美元存在蹺蹺板關系，美元跌，黃金自然會漲。客觀來說，美聯儲確實還會維持相當長時間的貨幣寬松政策，但這個“相當長時間”具體的截止日期是什么時候，還需要依靠CPI這一宏觀經濟指標。

圖2，美國CPI歷史數據匯總-ATFX

美聯儲選擇加息還是降息，既不取決于華爾街的態度，也不取決于美國散戶的態度，它有自己獨特的運行機制。當CPI表現出惡性通脹的苗頭時，美聯儲會不惜代價的大幅提高基準利率，并迅速縮減資產負債表。這一系列操作的結果是，貨幣增速M2大幅降低，美元供應減少，美元指數上漲，黃金下跌，白銀下跌。所幸，CPI惡性通脹的標準是3%以上，最新的美國CPI值為1.4%，兩者相差還很大。也就是這樣的一個差值區間，讓美國散戶存在做出白銀的基本面支撐。但是，想要達到1000美元/盎司的白銀價格，也依舊是癡人說夢。

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