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年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么關系?

投拓狗日記 投拓狗日記
2021-09-28 14:40 12774 0 0
年度IRR、季度IRR、月度IRR之間的量化關系是怎么樣的?

作者:陽新芽

來源:投拓狗日記(ID:ziguanshidai)

今天早上有朋友咨詢“芽哥,年度IRR、季度IRR、月度IRR之間的量化關系是怎么樣的?”

其實,這個問題我想大家投拓在工作中也會經常遇到!一般來說,我們都會采用公式:

年度IRR =(1+ 季度IRR)^4-1

=(1+ 月度IRR)^12-1

但是使用這個通式一般都有一個前提假設,即計算年度IRR時若使用該公式,則必須每年度的12個月或4個季度的現金流必須是相等的。

舉個栗子????:

登山哥公司某地產項目現金流如下,請分別計算季度IRR、年度IRR。

大家可以算一下:

年度IRR=(1+12.468%)^4-1=60%

其實:大家完全可以通過IRR的計算公式,即NPV=CF1/(1+i)+CF2/(1+i)2+...+CFn/(1+)^n=0

去做一個推導。

如果,假設前提中的:每一年四個季度的現金流不相同,怎么辦?

舉個栗子????,假設登山哥公司地產項目現金流如下:

顯然,(1+季度IRR)^4=51%≠60%,這個時候就不能再使用上述公式。

為什么每季度現金流不一致的時候,年度IRR≠(1+ 季度IRR)^4-1?由于IRR的EXCEL公式中根本不需要填寫現金流發生時間,所以它自動默認資金的投入和回收時間點都是每一期的正中間!

這個話有點拗口,比如在年度IRR中,其默認是2020年6月30日投入20億,2021年6月30日收回32億。但例2中,明顯項目投入時間偏早,回收時間偏晚,導致這個默認不成立!

IRR是一個比較粗糙的公式,現在越來越多TOP房企通過引入XIRR來更加精準的計算。XIRR能精確到現金流投入和收回具體發生在哪一天!

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“投拓狗日記”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么關系?

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