ATFX摘要：

美聯儲主席鮑威爾在11月之前一直固執的認為美國的高通脹只是暫時的，很快會過去。然而，不斷走高的CPI數據似乎沒有回落的跡象，美國最新通脹率已經飆高至6.8%，核心CPI達到4.9%，核心PCE物價指數達到4.5% 。種種跡象表明，鮑威爾錯了，錯的很徹底。所以，在11月和12月的兩次利率決議上，美聯儲現實縮減150億美元的購債，后來又加碼至300億，頗有亡羊補牢的味道。

▋美元指數  先漲后跌

▲ATFX供圖

如果對今日凌晨3:00的美聯儲利率決議和半小時后的鮑威爾新聞發布會做定性的話，那就是赤裸裸的“鷹派”。鷹派的利率決議當天，美元指數居然以陰線收盤，可見97關口附近積累的拋壓有多么嚴重。從這一結果看，美元指數未來有可能迎來持續的回調行情。需要提醒的是，美元指數的中期走勢依舊為多頭。

之所以定性為鷹派，一方面是縮債規模翻倍，另一方面是由點陣圖所預示的明年年中開始的數次加息。細節上分析：EURUSD在決議聲明剛發布時，一分鐘內下跌將近40標準點，黃金也跌超10美金。但是，在第一個五分鐘過去之后，EURUSD和黃金就開啟雙雙反彈。在隨后的新聞發布會中，歐元和黃金有漲有跌，在發布會結束后，多頭發力，日K線以長下影的中陽線收盤。對于美元指數短線來說，“利多出盡是利空”的特征極為明顯。

▋十年期國債收益率

▲ATFX供圖

鷹派利率決議也未能將十年期國債收益率的下行趨勢扭轉，在經歷短暫反彈之后，債券收益率報價1.448%，仍舊低于12月8日的1.5281% 。基本的原則是，只要債券收益率不能走強，美元指數的上漲就缺乏支撐，早早晚晚都會出現回落。債券低收益率，代表市場并不看好美國經濟未來的復蘇，資金依舊在源源不斷的流入債券市場避險。這其中存在一個預期，就是高通脹的出現，并非需求端的穩定增長，而是供應端受到疫情的限制，芯片、原油等其它生活必需品產出不足。現如今變種病毒奧密克戎又開始大規模穿模，經濟的良性發展成為一種奢望。

▋總結：

美聯儲持續縮減每月購債，直至購債清零，已經成為市場的共同預期。在資本市場，越是預期一致，行情越是會朝著反方向發展。如果美元指數不能在近期有效上破97關口，則趨勢由多轉空的概率將大大增加。

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