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ATFX外匯科普：對于溫和發展的行情來說，價格雖然會有起起伏伏，但前后的報價都是按照從小到大或者從大到小的順序排列。比如黃金在一段時間內的報價為：2000.01、2000.02、2000.03、2000.04、2000.05、2000.04、2000.03、2000.02、2000.01···。如果行情發展比較劇烈，會出現在某些本應連續出現的價位上，沒有任何成交的情況。比如中東局勢緊張導致避險情緒迅速升溫，最新的買入價格為2000.01，然而人們預期黃金會出現大漲，沒有人會在2000.02位置買入，下一個有買入委托的價格在2000.03，此時，當2000.01價格的單子成交之后，價格會直接跳升至2000.03繼續交易，此時2000.02位置即出現了跳空。當然，這里舉的例子跳空幅度非常小，只有0.01，很多時候我們不會認為這么小的跳空算是真正意義上的跳空，因為它基本不會明顯影響我們的交易。如果黃金在前一日的收盤價為2000美元，第二天開盤價的價格在2005美元，此時向上跳空5美元（500個標準點），這種跳空極為明顯，同時會對下單操作造成影響，所以我們重點研究這種中大級別的跳空現象。

圖1，中國期貨市場跳空示意圖-ATFX

跳空分為向上跳空和向下跳空。向上跳空是指第二日的開盤價高于前一日的收盤價，前后兩個交易日的報價不連續；向下跳空是指第二日的開盤價低于前一日的收盤價，前后兩個交易日的報價不連續。一般情況下，外匯市場很少出現跳空現象，因為其在工作日連續24小時交易，避免了因休市而造成的頻繁跳空現象。對于中國股票和期貨市場來講，每個交易日只有四五個小時的開市時間，如果在休市時發生影響股市和期市的重大消息，就會導致在第二個交易日開盤時價格大幅跳空。外匯市場的跳空往往發生在上周周五和下周周一的開盤時段，因為間隔了周六周末兩個休市期，如果在這段時間里發生重大沖擊性新聞，外匯市場同樣會出現跳空現象。MT4當中黃金也是24小時交易，所以同樣符合隔周之間（上周五和下周一之間）的跳空規律。

圖2，外匯市場隔周跳空示意圖-ATFX

如果交易者持單過周末，就需要對周六末即將發生的重大新聞事件做到心里有數。比如持有WTI的多單或者空單，就需要確保周六末期間不會有OPEC+相關的會議。如果必須持倉隔周，且周六末存在重大公告的情況下，交易者可以在周五交易日收盤之前，反向交易等量持倉的訂單，對沖掉周一開盤可能出現的跳空風險。

對于日內跳空來說，其產生的原因往往是開盤時段重大新聞消息的發布。比如GBPUSD迎來英國公投的投票結果、XAUUSD迎來美聯儲連續降息50基點、USDCHF迎來瑞郎黑天鵝事件等等。對于那些完全無法預知的重大新聞，交易者很難做到全面防御。合理的規避手段是，在每次下單時都設定該筆交易單的止損價，以防不測。對于經濟數據公布所造成的跳空，交易者完全可以做到未雨綢繆。比如非農就業報告數據的公布，其公布時間是固定的，并且人們都知道數據公布后行情會有大幅波動，通過提前埋單（掛單）的操作，可以規避掉跳空出現時無法及時買賣的問題。

圖3，非農數據公布時段，EURUSD的分鐘級別跳空-ATFX

2021年首個非農數據公布時，歐元前一根K線收盤價1.2249，后一根K線開盤價1.2251，向上跳空2個標準點。該跳空幅度非常小，但由于在非農期間，交易者非常關注，所以會放大該跳空的影響性。

小結：

除了正常的隔周跳空和日內跳空外，還存在一種特殊的現象，叫做“烏龍指”。2016年10月7日，在沒有任何征兆的情況下，GBPUSD自最高價1.2620閃電般下跌至最低1.1670，跌幅950標準點。對于外匯市場來說，950標準點是極大的幅度，它可以導致大部分買入訂單全部止損出局。雖然這個烏龍指沒有導致前一個收盤價和后一個開盤價的中斷，但由于其出現的極為迅速，交易者完全來不及反應，所以也可以把它看做是一種特殊的跳空。類似的還有瑞郎黑天鵝事件，發生在2015年1月15日，瞬間導致USDCHF下跌將近2000點 。

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