2021年9月，我國銀行間市場共發行信用債券737只，發行規模6,445.12億元，環比分別下降26.74%和27.33%，同比分別上升23.24%和17.46%。綜合1-9月來看，銀行間市場發行信用債券6,857只，發行規模為64,519.03億元，比去年同期發行數量和規模分別上升8.50%和1.37%。

凈融資方面，9月銀行間市場債券凈融資-81.99億元，環比凈融資規模由正轉負大幅下降。本月推遲或取消發行的銀行間市場債券共45只，原計劃發行規模240.90億元，占發行總規模的3.74%。綜合1-9月份，銀行間市場債券累計凈融資額8,026.60億元，同比下降52.29%。

區域分布方面，9月銀行間市場債券發行人主要分布在北京及東部沿海地區，17個省份呈凈融資，13個省份呈凈償還，以江蘇省凈融資規模最大，以北京凈償還規模最大，凈償還規模大于凈融資規模。

行業方面，建筑裝飾業和綜合業是銀行間市場債券發行的主力行業。

期限方面，9月銀行間市場債券期限集中度同比略有下降，主要期限的發行規模占比較上月漲跌互現。

債券級別方面，9月銀行間市場債券以高級別為主，主體評級中樞同比略有下降，中期票據有債項評級的債券占比50%。

發行成本方面，9月銀行間市場發行利率高位上升，利差呈現分化，中票利差走擴，短融利差漲跌互現；綜合1-9月來看，中期票據利率利差漲跌互現，短融利率波動下行，利差收窄。

主承銷機構方面，9月共有58家機構參與了銀行間市場的承銷工作，興業銀行以490.98億元的承銷規模位居榜首；銀行間市場承銷機構數量較上月下降，集中度下降。

一、9月份銀行間市場發行信用債券6,445.12億元，環比下降27.33%，同比上升17.46%

2021年9月，我國銀行間市場共發行信用債券（僅包括中期票據、短期融資券和定向工具，以下同理）737只，發行規模6,445.12億元，環比分別下降26.74%和27.33%，同比分別上升23.24%和17.46%。其中，中期票據發行236只，發行規模為2,240.80億元，環比分別下降24.36%和30.07%，同比分別上升59.46%和64.33%；短期融資券發行388只，發行規模為3,535.32億元，環比分別下降28.01%和25.89%，同比分別上升5.15%和下降1.95%；定向工具發行113只，發行規模為669.00億元，環比分別下降27.10%和25.21%，同比分別上升39.51%和29.15%。綜合1-9月來看，銀行間市場發行信用債券6,857只，發行規模為64,519.03億元，比去年同期發行數量和規模分別上升8.50%和1.37%，其中，定向工具同比數量和同比規模增幅最高為26.40%和12.84%。

9月發行的中期票據中包括特殊期限含權中期票據62只，發行規模498.90億元。9月發行的短期融資券中包括超短融（SCP）338只，發行規模3,111.02億元。

二、9月份銀行間市場債券凈融資-81.99億元，環比凈融資規模由正轉負大幅下降

從凈融資情況來看，9月銀行間市場債券總發行規模6,445.12億元，總償還規模6,527.11億元，本月表現為凈融資-81.99億元，較上月的凈融資規模1,929.06億元由正轉負大幅下降。其中，中期票據本月凈融資705.49億元，較上月凈融資規模大幅下降；短期融資券凈融資-940.68億元，較上月凈融資規模由正轉負；定向工具凈融資153.20億元，較上月凈融資規模小幅下降。

綜合1-9月份，銀行間市場債券累計凈融資額8,026.60億元，同比下降52.29%。其中，中期票據累計凈融資4,778.98億元，同比下降45.10%；短期融資券累計凈融資1,553.94億元，同比下降76.60%；定向工具累計凈融資1,693.28億元，同比上升14.65%。此外，本月推遲或取消發行的銀行間市場債券共45只，原計劃發行規模240.90億元，占發行總規模的3.74%。

三、9月銀行間市場債券發行人主要分布在北京及東部沿海地區，17個省份呈現凈融資，以江蘇省凈融資規模最大，以北京凈償還規模最大

2021年9月份，銀行間市場發行債券廣泛分布于27個省（直轄市、自治區）。從發行規模來看，北京以1,313.50億元的發行規模遙遙領先，江蘇、廣東、上海和浙江位列第二梯隊，發行規模在350-900億元之間。從發行數量來看，江蘇排名第一、北京排名前二，浙江、廣東、上海發行數量緊隨其后，均超過30只。綜合2021年1-9月的情況來看，銀行間市場債券的發行主導區域仍集中在北京、江蘇和廣東等地區。從發行規模來看，北京以14,743.65 億元的發行規模領先于其他省市，江蘇、廣東和上海緊隨其后。從發行數量來看，江蘇發行1,614只，位居第一；北京發行755只，位居第二；廣東發行562只，位列第三。

從凈融資情況來看，9月份表現為凈融資省份共17個，江蘇、山西、浙江分別以凈融資166.67億元、112.00億元、103.10億元排名前三位。其中，共有13個省份呈凈償還，凈償還規模大于凈融資規模，其中北京、廣東和內蒙古的凈償還規模最大，分別為350.80億元、174.90億元、69.00億元。綜合1-9月份的情況來看，16個省份表現為凈融資，15個省份表現為凈償還。凈融資規模最大的幾個省份，江蘇凈融資規模2,836.69億元排名第一，廣東凈融資規模1,564.50億元排名第二，浙江凈融資規模1,438.04億元排名第三，山東、福建、湖南、四川、江西的凈融資規模也均在500-1,000億元之間。凈償還省份中，山西、河北、北京、天津凈償還規模居于前四，凈償還額分別為746.31億元、480.20億元、441.87億元、433.42億元。

四、9月建筑裝飾業和綜合業是銀行間市場債券發行的主力行業

9月份銀行間市場發行的債券主要分布于建筑裝飾業和綜合業。從發行規模來看，發行規模最大的是建筑裝飾業，共發行1,463.10億元，占比23.43%，發行量為223只，占比31.54%；排名第二的綜合業發行1,217.72億元，占比19.50%；發行數量為144只，占比20.37%；規模排名第三的公用事業發行1,113.30億元，發行數量88只。綜合1-9月來看，銀行間市場債券發行集中于建筑裝飾業、綜合業和公用事業，發行規模合計占比58.42%。

五、9月銀行間市場債券期限集中度同比略有下降，主要期限的發行規模占比較上月漲跌互現

2021年9月發行的中期票據和定向工具主要集中在3年期和5年期。其中，3年期中期票據和定向工具共發行188只，發行規模為1,583.10億元，規模占比25%，較上月下降3個百分點；5年期中期票據和定向工具共發行105只，發行規模844.40億元，規模占比13%，較上月上升1個百分點。9月發行的短期融資券集中在270天期，發行數量為115只，發行規模為840.20億元，規模占比為13%，較上月下降1個百分點。綜合1-9月來看，3年期和5年期仍為主要品種，規模占比分別為22%和12%，較去年同期規模占比（分別為23%和14%）下降。

六、9月銀行間債券市場主體評級中樞同比略有下降，中期票據有債項評級的債券占比50%

2021 年9月銀行間債券發行主體等級集中于 AA+級（含）以上等較高信用級別。具體看，AAA 級發行355只，占比49%；AA+級發行226只，占比31%；AA 級發行149只，占比20%。其中，中期票據有主體評級數量234只，2只無主體評級；中期票據有債項評級的債券119只，占發行數量比例為50%。綜合2021年1-9月份，AA+級（含）以上主體等級的銀行間債券合計占比83%，與上年同期（84%）相比略微下降。

七、9月銀行間市場發行利率高位上升，利差呈現分化，中票利差走擴，短融利差漲跌互現

2021年9月份，中期票據的最高發行利率為8.00%，比上月最高發行利率上升50 BP；最低發行利率為2.88%，比上月最低發行利率下降2BP。與2021年8月份相比，AA級、AA+級別、AAA級的平均發行利率分別上升52BP、27BP和42BP；平均利差分別擴大55BP、擴大28BP和收窄43BP。9月份短期融資券的最高發行利率為7.00%，與上月最高發行利率持平；最低發行利率為2.00%，與上月最低發行利率持平。就短期融資券發行級別來看，AA級、AA+級別、AAA級的平均發行利率分別上升35BP、14BP和5BP；平均利差分別擴大18BP、收窄12BP和收窄19BP。

八、9月銀行間市場承銷機構數量較上月下降，集中度下降

就承銷機構而言，2021年9月共有58家機構參與了銀行間市場的承銷工作，承銷機構數量較上月有所下降。就承銷規模而言，興業銀行以490.98億元的承銷規模位居榜首，中信銀行以483.75億元位居第二，光大銀行以415.53億元的承銷規模位居第三。就承銷數量而言，中信銀行以承銷100只排名第一，興業銀行以承銷83只位列第二。在證券公司類承銷機構中，中信建投證券、中信證券和國泰君安證券的承銷規模位居前三，承銷額分別為190.87億元、134.78 億元和67.90億元。從承銷機構集中度來看，承銷規模排名前十的主承銷商合計規模占比達到55.86%，集中度過半，與上月相比集中度下降。