琦言八語 
中國最專業、最具規模的信用評級機構之一。 業務包括對多邊機構、國家主權、地方政府、金融企業、非金融企業等各類經濟主體的評級，對上述經濟主體發行的固定收益類證券以及資產支持證券等結構化融資工具的評級，以及債券投資咨詢、信用風險咨詢等其他業務。
作者：Study77
來源：琦言八語（ID：Study_77）
近年來，隨著宏觀經濟下行以及去杠桿政策實施，我國債券違約只數和金額不斷創新高。
但發債企業的信用等級卻明顯提升，是評級等級的定義變了么？
如果高評級不能保障相應的信用資質，僅僅是評級中樞的上移是不是“掩耳盜鈴”？
根據財匯金融大數據終端下載的主體評級遷移矩陣，中債資信在2018年4月1日至2019年4月1日，上調71次，下調46次，上調/下調比1.54；在2019年4月1日至2020年4月1日，上調52次，下調42次，上調/下調比1.24，比例沒有太夸張，并呈現收窄趨勢，風險偏好相對謹慎，還算能用。
但看看發行人付費的評級公司，在評級調整方面完全沒有節操可言。近兩年A-以上評級結果中，上調評級次數/下調評級次數高達3.52。
考慮到即使是A-以上級別的的下調評級，也多數發生于發行人主體已出現“技術違約”或實際違約后。意味著只要不違約，評級基本以上行為主，這完全違背了信用評級的初衷，失去了評級結果的指導意義。
以下是各家評級公司的評級主體遷移矩陣數據，沒算大公，畢竟剛放出來沒多久。
請投資者，擦亮眼睛。
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原標題： 信用評級數據分析（二）
覺知此事須躬行
為什么我看不到圖片，是我這邊的問題，還是原本如此呢
2021-04-21 回復