作者：達(dá)沃財顧 洪裳 項珍妮

2022年5月5日，*ST當(dāng)代收到深交所《事先告知書》，因被出具無法表示意見的審計報告，而觸及深交所《股票上市規(guī)則（2022年修訂）》第9.3.11條第（三）項規(guī)定的終止上市情形。之后，*ST當(dāng)代向深交所提交聽證申請公告。5月13日，*ST當(dāng)代公告?zhèn)鶛?quán)人對其申請預(yù)重整與重整，并已收到大同市中級人民法院《通知書》，而申請人債權(quán)金額僅為80萬元。

對于曾名震資本圈的“當(dāng)代系”企業(yè)而言，這80萬元可謂“一分錢難倒英雄漢”。*ST當(dāng)代掌門人王春芳，自2010年始以廈門當(dāng)代置業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“廈門當(dāng)代”）為平臺，用六年時間先后入主大同水泥（*ST當(dāng)代曾用名）、*ST廈華、國旅聯(lián)合三家A股上市公司，市場也一度對廈門當(dāng)代給予厚望。然而，廈門當(dāng)代未能順利扭轉(zhuǎn)三家公司的營業(yè)狀況，三家公司業(yè)績每況愈下。

其中，大同水泥在易主后開始跨界轉(zhuǎn)型，更名為當(dāng)代東方，并于2014年斥資11億元以高溢價并購盟將威100%股權(quán)，進(jìn)軍影視業(yè)，盟將威實際控制人及股東也對2014年至2016年的凈利潤作出了業(yè)績承諾。公司投資的《軍事聯(lián)盟》等一系列影視劇獲得市場的高度認(rèn)可，大大地改善了當(dāng)代東方的業(yè)績。

*ST當(dāng)代2015年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.93億元，同比增長21倍；歸屬于股東凈利潤1.11億元，同比增長200倍，與上一年相比基本徹底扭虧為盈，而營業(yè)收入中83%來自電影與電視劇的業(yè)績。可見，當(dāng)初轉(zhuǎn)戰(zhàn)影視板塊的選擇可圈可點。

然而，完成業(yè)績承諾后，隨著資深影視制作人的出走，盟將威再未出品過獲得市場認(rèn)可的影視劇作品，且給當(dāng)代東方留下了高懸的商譽。在盟將威核心團(tuán)隊出走后，公司急于尋找下一個“盟將威”，僅2016年至2017年，公司新增納入合并報表子公司高達(dá)56家，旗下形成了影視、親子、IP、愛情、時尚、演出、實業(yè)等系列內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，但新收購的公司表現(xiàn)并不亮眼。2016年，當(dāng)代東方收購北京華彩天地，開啟院線業(yè)務(wù)。收購時，北京華彩天地作出業(yè)績承諾，但連續(xù)兩年北京華彩天地均未完成業(yè)績承諾，2018年即被出售了。

*ST當(dāng)代的大舉并購擴(kuò)張終于導(dǎo)致問題接連不斷爆發(fā)。2018年盟將威業(yè)績變臉，凈利潤跌至-4.93億元，2019年凈利潤為-3.9億元。在2018年盟將威業(yè)績暴雷后，*ST當(dāng)代繼續(xù)投資其他行業(yè)，但投資收益不樂觀。自2018年開始，公司不僅再無廣受認(rèn)可的影視作品，影視行業(yè)也進(jìn)入了行業(yè)低谷期，而公司開展的影院、演唱會等業(yè)務(wù)也因疫情倍受打擊。

資金鏈斷裂帶來連鎖反應(yīng)——股東股權(quán)質(zhì)押率走高、影視劇項目減少、凈利潤下跌、公司持有股權(quán)被司法凍結(jié)等等。*ST當(dāng)代不斷將資產(chǎn)打包處置，試圖降低自身經(jīng)營風(fēng)險，如2021年掛牌轉(zhuǎn)讓了18家影院。

根據(jù)公司2021年年報，報告期內(nèi)公司重大訴訟、仲裁43起，涉訴金額高逾17億元，公司及子公司存在多個賬戶被凍結(jié)的情況。另外，公司控股股東及一致行動人所持公司股份處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)，存在公司控制權(quán)不穩(wěn)定的風(fēng)險。

雖然根據(jù)公司2021年年報，*ST當(dāng)代在2022年有多部電視劇拍攝、發(fā)行，但是否能夠幫助其一舉翻身仍是未知數(shù)。而目前，*ST當(dāng)代不得不面臨已成定數(shù)的行業(yè)寒冬以及退市風(fēng)險。

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原標(biāo)題： *ST當(dāng)代多元化擴(kuò)張碰壁，一分錢終難倒英雄漢