作者：債券球

2022年1季度已經過去，各大主要信用債品種同比變化情況不一。總體來看，交易商協會的品種、發改委的企業債和金融債（不含政策性金融債）均保持穩中有升的態勢，而證監會系統的公司債和ABS均出現了不同程度的下滑。（統計口徑為：2021年和2022年1月1日-3月31日起息的債券）

一、證監會系統產品

（統計口徑：1月1日-3月31日起息的債券，下面的數據口徑與此一致）

（二）ABS

二、協會產品

（一）中票

1季度，中票總體增幅明顯，發行只數和發行規模增幅均達到20%以上，接近30%。值得關注的是在1月和2月大幅增加以后，三月份進入放緩階段，但從發行規模來看，同比出現下滑，幅度達到-3.46%。

（二）短融

（三）PPN

三、企業債

四、金融債

五、小結

協會產品方面，總體呈現上行，筆者以為主要原因在于，一方面，協會產品的發行主體相對更加豐富；另一方面，就城投類發行主體來說，協會的發行群體總體質地要好一些。當然3月份部分品種同比放緩，甚至出現一定程度的下行，依然值得關注。

企業債方面，其實從2020年4季度城投政策收緊以后，很多發行人和承銷商開始嘗試申報企業債，隨著申報數量不斷增加，發行量總體出現上升也是很正常的事情，值得一提的是企業債總體規模控制還是非常好的。

至于金融債，不同于一般行業的企業，無論是國家政策，還是發行主體的質地，都給予了其足夠的上升空間。

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原標題： 2022年1季度主要信用債品種同比發行變化情況