1、（REITs）試點項目鼓勵的地域

全國各地區(qū)符合條件的項目均可申報，重點支持位于京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設、長三角一體化發(fā)展、海南全面深化改革開放、黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì) 量發(fā)展等國家重大戰(zhàn)略區(qū)域。

2、（REITs）試點項目鼓勵的行業(yè)領(lǐng)域

（REITs）試點項目鼓勵的行業(yè)主要集中在交通、能源、市政、生態(tài)環(huán)保、園區(qū)、倉儲物流及新型基礎設施，保障性租賃住房。對于有供水、發(fā)電等功能的水利設施，自然文化遺產(chǎn)、國家 AAAAA 級旅游景區(qū)等具有較好收益的旅游基礎設施，也屬于探索試點的范圍。另外，還明確了酒店、商場、寫字樓等商業(yè)地產(chǎn)項目不屬于試點范圍。

《對于基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點項目申報要求》對（REITs）試點項目項目應滿足的基本條件進行了詳細羅列，筆者總結(jié)為以下五個要點：

1、基礎設施項目權(quán)屬清晰、資產(chǎn)范圍明確，土地使用依法合規(guī)。發(fā)起人（原始權(quán)益人）依法合規(guī)直接或間接擁有項目所有權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)或經(jīng)營收益權(quán)。項目公司依法持有擬發(fā)行基礎設施 REITs 的底層資產(chǎn)。項目公司不一定必須擁有土地使用權(quán)，但土地使用必須合法合規(guī)。

2、基礎設施項目具有可轉(zhuǎn)讓性。包括轉(zhuǎn)讓已履行內(nèi)部決策程序，對項目公司名下的土地使用權(quán)、項目公司股權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、經(jīng)營收益權(quán)、建筑物及構(gòu)筑物轉(zhuǎn)讓或相關(guān)資產(chǎn)處置存在限定條件或障礙的，相關(guān)障礙已解除，并取得相關(guān)部門無異議函等文件。

3、基礎設施項目成熟穩(wěn)定。項目運營時間原則上不低于3年，現(xiàn)金流投資回報良好，收益持續(xù)穩(wěn)定且來源合理分散，預計未來 3 年凈現(xiàn)金流分派率（預計年度可分配現(xiàn)金流/目標不動產(chǎn)評估凈值）原則上不低于 4%。 

4、資產(chǎn)規(guī)模符合要求。首次發(fā)行基礎設施 REITs 的項目，當期目標不動產(chǎn)評估凈值原則上不低于 10 億元，發(fā)起人（原始權(quán)益人）以控股或相對控股方式持有、按有關(guān)規(guī)定可發(fā)行基礎設施 REITs 的各類資產(chǎn)規(guī)模原則上不低于擬首次發(fā)行基礎設施 REITs 資產(chǎn)規(guī)模的 2 倍。 

5、發(fā)起人（原始權(quán)益人）等參與方符合要求。發(fā)起人（原始權(quán)益人）、項目公司、基金管理人、資產(chǎn)支持證券管理人、基礎設施運營管理機構(gòu)近 3 年在投資建設、生產(chǎn)運營、金融監(jiān)管、市場監(jiān)管、稅務等方面無重大違法違規(guī)記錄。項目運營期間未出現(xiàn)安全、質(zhì)量、環(huán)保等方面的重大問題或重大合同糾紛。 

對于私募基金而言，儲備（REITs）試點項目將是一個重要的投資機會。但是開展儲備（REITs）試點項目，應注意以下三個問題：

其一、對擬儲備的（REITs）項目，必須嚴格開展盡職調(diào)查，確保項目合法合規(guī)，符合《對于基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點項目申報要求》的要求。即便不符合要求，也可以通過整改符合要求。

其二、結(jié)合自身管理產(chǎn)品規(guī)模及產(chǎn)品策略開展此類業(yè)務，畢竟REITs 項目有規(guī)模要求。如果自身基金規(guī)模較小，或資金的用途與項目的情況不匹配，則不適合開展此類業(yè)務。當然，也可以通過與其他機構(gòu)合作等方式提升基金規(guī)模參與此類業(yè)務投資。

其三、投資的目的終究是為了賺錢，對項目本身未來的收益進行合理測算，也是投資成敗的關(guān)鍵。