作者：陽(yáng)新芽

來(lái)源：投拓狗日記

許家印估計(jì)要有獄友了，祥源系大佬栽了！

就在一星期前，新芽剛深扒了“浙金暴雷案”，結(jié)果，—— 12月22日，浙金背后的資本大佬、祥源系實(shí)際控制人俞發(fā)祥被紹興市公安局采取刑事強(qiáng)制措施。

新芽為什么要把許家印和俞發(fā)祥聯(lián)系起來(lái)，是因?yàn)橄樵闯艘?guī)模不如恒大，干的很多事兒和恒大差不多。都是靠著金融理財(cái)平臺(tái)搞“非法吸收公眾存款”來(lái)補(bǔ)地產(chǎn)窟窿，搞資金池混同和自融。

01

驚天騙局：你的“國(guó)資理財(cái)”早就被掉包了

這次俞發(fā)祥栽跟頭，起源就是“浙金暴雷案”。

—— 浙江有一家深受老百姓信賴的理財(cái)平臺(tái)，叫做浙金中心。一看名字，大家肯定會(huì)覺(jué)得是國(guó)資控股的理財(cái)平臺(tái)對(duì)吧。

不好意思，你只猜對(duì)了一半，這家平臺(tái)以前是國(guó)資控股的，發(fā)的也都是政府融資項(xiàng)目，靠譜得很。

但2025年1月就“莫名其妙”的被民營(yíng)控股了（和祥源系有說(shuō)不清的關(guān)系），并且取消了理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行資格。

但多數(shù)老百姓壓根不清楚股東換了，還繼續(xù)在那深信不疑的買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。而理財(cái)顧問(wèn)更過(guò)分，不光不主動(dòng)說(shuō)股東變更的事兒，還故意在宣傳上打“國(guó)資”擦邊球，誤導(dǎo)大家。說(shuō)到這有人該問(wèn)了：前面不是說(shuō)取消發(fā)行資格了嗎？怎么還能賣(mài)理財(cái)？說(shuō)實(shí)話，我也搞不懂這操作！

更離譜的是，后來(lái)浙金中心上的理財(cái)產(chǎn)品，幾乎全換成了祥源系的融資產(chǎn)品，等于直接變成祥源的“提款機(jī)”了。

02

祥源系的來(lái)頭可不小

那祥源系到底是啥來(lái)頭？表面上看著挺厲害，旗下有三家上市公司，文旅、交建啥業(yè)務(wù)都做，但其實(shí)，實(shí)際上業(yè)務(wù)大頭就是房地產(chǎn)。

這幾年搞地產(chǎn)的有多慘，不用我多說(shuō)吧？

截至2025年6月，祥源集團(tuán)總負(fù)債超400億元，里面一大堆短期要還的剛性債務(wù)；而它那近600億資產(chǎn)，大多是爛尾樓盤(pán)和待開(kāi)發(fā)的土地，壓根變不了現(xiàn)，流動(dòng)性差到離譜。

說(shuō)白了，祥源系早就現(xiàn)金流枯竭了，背后一堆債務(wù)逾期、待執(zhí)行的爛攤子，早就是“秘不發(fā)喪”。

03

自融黑幕，騙走200億

可就是這么個(gè)快垮掉的祥源系，居然靠著浙金融到了200個(gè)億！ 為啥能融到？因?yàn)榍拔膿Q的民營(yíng)股東和祥源系有說(shuō)不清的隱秘關(guān)聯(lián)！

這么一來(lái)，原本該監(jiān)督融資合規(guī)性的平臺(tái)，直接成了融資方祥源系的“內(nèi)鬼” —— 可以說(shuō)，浙金已徹底淪為祥源系專屬的“自融通道”和“影子銀行”。浙金平臺(tái)上幾乎全是祥源系的產(chǎn)品，其他產(chǎn)品都慢慢被清退。

而祥源系通過(guò)浙金發(fā)所謂的“金融資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品”，底層資產(chǎn)基本上都是它旗下各地地產(chǎn)公司的應(yīng)收債權(quán)。更要命的是資金池混同！ 哪怕你特意避開(kāi)地產(chǎn)相關(guān)理財(cái)，到最后照樣提不了現(xiàn)。這明擺著就是不同項(xiàng)目的資金沒(méi)隔離，全匯到一個(gè)池子里統(tǒng)一調(diào)配，典型的“拆東墻補(bǔ)西墻”！

04

摸透人性，刻意”降低利息“吸引人

為了能多騙點(diǎn)錢(qián)，浙金真是摸透了人性，刻意反其道而行之，把這些高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品包裝成年化4%-5%的“低息穩(wěn)健理財(cái)”，專門(mén)賣(mài)給那些“追求安全的投資者”，尤其是退休老人。可實(shí)際上，祥源系真實(shí)的融資成本高達(dá)8%-9%，中間這么大的利差，全被層層通道和平臺(tái)轉(zhuǎn)走。

更讓人錯(cuò)愕的是，在暴雷前一個(gè)多月，國(guó)內(nèi)知名的評(píng)估公司杭聯(lián)資信還給祥源控股評(píng)了“AA+主體信用評(píng)級(jí)”，展望還是“穩(wěn)定”！關(guān)鍵就有人“是看了這個(gè)評(píng)級(jí)才買(mǎi)的，客戶經(jīng)理拿著報(bào)告跟我們說(shuō)‘AA+還能出事？’”可以說(shuō)，這種光鮮的評(píng)級(jí)，反而成了誤導(dǎo)投資者的遮羞布！

講真，祥源與恒大可以說(shuō)是一丘之貉：

許家印是把“恒大”這塊金字招牌用到了極致，靠”規(guī)模效應(yīng)”和“高收益”做大理財(cái)盤(pán)子；俞發(fā)祥則是借浙金中心的“國(guó)資余溫”，走“小而精”的偽裝路線。但兩者的本質(zhì)都一樣，都是房企把金融理財(cái)當(dāng)成“影子錢(qián)包” —— 項(xiàng)目資金不隔離、資金池混同挪用，用后來(lái)人的錢(qián)填前面的坑，直到現(xiàn)金流徹底斷了，留下一堆被套牢的投資人，一地雞毛！

區(qū)別只在于，祥源系套路更隱蔽，也更缺德！專挑最信任“國(guó)資”“穩(wěn)健”這些標(biāo)簽的退休群體下手。

新芽估計(jì)，接下來(lái)還有一大批手握融資平臺(tái)的房地產(chǎn)企業(yè)，會(huì)有大麻煩！

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“投拓狗日記”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： 祥源老大被抓！浙版恒大完了！