作者：新華財(cái)經(jīng)面包財(cái)經(jīng)

來源：面包財(cái)經(jīng)

近日，長(zhǎng)城基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，其旗下長(zhǎng)城久源原基金經(jīng)理翁煜平因業(yè)務(wù)調(diào)整轉(zhuǎn)任行業(yè)研究員，新任基金經(jīng)理為林皓。

截至2025年12月26日（下同），長(zhǎng)城久源A年內(nèi)跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過3個(gè)百分點(diǎn)，同類排名1835/2275。近五年以來，基金凈值累計(jì)下跌38.8%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過40個(gè)百分點(diǎn)。其原基金經(jīng)理翁煜平管理長(zhǎng)城久源A超4年，任職期內(nèi)基金凈值下跌超四成。

面包財(cái)經(jīng)梳理公開資料顯示，長(zhǎng)城基金在管的多只產(chǎn)品成立以來凈值處于浮虧狀態(tài)，包括長(zhǎng)城消費(fèi)30A、長(zhǎng)城健康生活A(yù)、長(zhǎng)城健康消費(fèi)A等產(chǎn)品，使投資者利益深度受損。

 長(zhǎng)城久源A：近五年跑輸基準(zhǔn)超40個(gè)百分點(diǎn) 

長(zhǎng)城久源成立于2016年6月，其前身為長(zhǎng)城久源保本混合基金。2019年，基金轉(zhuǎn)型為長(zhǎng)城久源靈活配置混合型基金，其投資目標(biāo)為：通過把握經(jīng)濟(jì)周期及行業(yè)輪動(dòng)，挖掘中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)過程中強(qiáng)勢(shì)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)上市公司，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的增值。

基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*55%+中債總財(cái)富指數(shù)收益率*45%。

截至2025年12月26日數(shù)據(jù)，長(zhǎng)城久源A近五年以來凈值累計(jì)下跌38.8%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過40個(gè)百分點(diǎn)，全市場(chǎng)排名靠后。

今年以來，長(zhǎng)城久源A凈值上漲6.4%，仍跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過3個(gè)百分點(diǎn)，同類排名1835/2275。

 原基金經(jīng)理轉(zhuǎn)任研究員 

公開資料顯示，翁煜平曾就職于國(guó)際商業(yè)機(jī)器科技有限公司，后于2015年7月加入長(zhǎng)城基金管理有限公司，歷任行業(yè)研究員，其于2021年7月接手長(zhǎng)城久源。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至離職日，翁煜平管理長(zhǎng)城久源A任職回報(bào)為-48.99%，大幅跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。其任職年化回報(bào)為-14.22%，同類排名靠后。

2025年三季度末，長(zhǎng)城久源的股票持倉(cāng)占基金總資產(chǎn)的比例為81.9%。研究持倉(cāng)，基金主要重倉(cāng)軍工電子與半導(dǎo)體等板塊。2025年三季度末，基金重倉(cāng)股包括復(fù)旦微電、紫光國(guó)微、國(guó)博電子等企業(yè)。

基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示：“在投資策略上需要聚焦到相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上，以挖掘受益于裝備建設(shè)結(jié)構(gòu)性變化的個(gè)股為主，追求業(yè)績(jī)上修以及估值切換帶來的上漲空間。雖然二三季度軍工板塊的行情以情緒驅(qū)動(dòng)為主，后續(xù)隨著訂單的持續(xù)落地，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)景氣度上行的認(rèn)可度可能得到強(qiáng)化，預(yù)計(jì)基本面向好的公司有望迎來估值切換的行情。”

12月19日，長(zhǎng)城久源發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，翁煜平因業(yè)務(wù)調(diào)整轉(zhuǎn)任行業(yè)研究員。新任基金經(jīng)理為林皓，其于2022年3月加入長(zhǎng)城基金，自2022年6月至今任長(zhǎng)城核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理。截至12月26日數(shù)據(jù)，長(zhǎng)城核心優(yōu)勢(shì)A年內(nèi)收益率為51.95%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過30個(gè)百分點(diǎn)。林皓管理長(zhǎng)城核心優(yōu)勢(shì)A任職回報(bào)為4.08%。

 長(zhǎng)城基金：多只基金成立以來仍浮虧 

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月26日（下同），長(zhǎng)城基金在管的多只公募產(chǎn)品（初始基金口徑）成立以來凈值處于浮虧狀態(tài)。

其中，長(zhǎng)城消費(fèi)30A、長(zhǎng)城健康生活A(yù)、長(zhǎng)城健康消費(fèi)A等基金成立以來凈值累計(jì)下跌超過20%。

證監(jiān)會(huì)《公開募集證券投資基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》指出，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定建立以基金投資收益為核心的考核體系，充分體現(xiàn)基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)和投資者盈虧情況，建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機(jī)制。

基金公司旗下多只產(chǎn)品成立至今仍處于浮虧，管理人、高管及基金經(jīng)理等責(zé)任人是否應(yīng)更加重視投資者長(zhǎng)期回報(bào)？

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原標(biāo)題： 長(zhǎng)城久源A：近五年跑輸基準(zhǔn)超40個(gè)百分點(diǎn)，原基金經(jīng)理轉(zhuǎn)任研究員