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鋼鐵煤炭成為今年股債投資勝負手

債市邦 債市邦
2021-09-13 23:59 2743 0 0
今日,煤炭行業再次大漲,債市朋友熟悉的名字“冀中能源”連續錄得4個漲停板,股價創下了4年以來的新高,成為煤炭這條街上最靚的那個崽。

作者:阿邦0504

來源:債市邦(ID:bond_bang)

2021年初的白酒消費大藍籌的狂歡,坤坤們賺的盆滿缽滿。

2021年3月份開始,光伏新能源、芯片電子、軍工你方唱罷我登臺,輪流成為機構和媒體的寵兒,搶足了市場風頭。

2021年9月的今天,打開行業年內漲幅榜一看,媽呀,原來大周期才是YYDS。

煤炭、鋼鐵、有色、化工和石化領漲兩市,煤炭鋼鐵有色的漲幅超過80%,碾壓光伏新能源、電子芯片和軍工等熱門行業。

過去3年最為炙手可熱的大消費行業,則是被徹底打入了冷宮,排名倒數。

今年決定公募基金排名的兩個關鍵

一是年初能頂住趨勢壓力和抄底的誘惑,將持倉從大藍籌轉到光伏新能源;

二是年中能夠看到周期行業供給端的一些變化,將倉位重點放到黑色系。

今年極致的板塊輪動,和過去3年白馬藍籌一騎絕塵風格迥異。

一個領域allin到底的策略被干趴在地,只有有敏銳市場嗅覺,摸到機構資金脈絡的基金經理才能有好的業績表現。

今年排名靠前且回撤表現良好的基金,那是值得長期持有的。

除了股票投資,債券二級市場的勝負手也在過剩產能。

今年債券市場在央媽的流動性呵護和資產荒的大背景下,在一片市場看空聲中一路上漲,10年國開收益率從年初的3.7%下行到現在的3.17%一線,年初錯過的高點再也回不去了。

信用利差也在買買買的聲浪中被壓縮到極致,城投債利差來到了近年來的一個低點區域,產業債的利差更是打破了2016年資產荒時候的最低記錄。

債券投資經理現在要想去實現差異化的業績,或者是要信用急劇下沉,去碰云貴東三省的城投私募,面臨著打破城投剛兌信仰的最直接沖擊;或者是把杠桿加到極致,面臨著央媽貨幣政策未來收緊所帶來的流動性沖擊。

現在看,上述兩種策略都是風險>>收益。

今年性價比最高的投資機會,毫無疑問是4 5月份的煤炭行業,在焦煤焦炭上漲趨勢無可阻擋,行業前景一片光明的情況下,部分委托機構居然在出庫山西煤炭企業,二級市場噼里啪啦一頓砸。當時市面上輕松可以收到9%+收益率的久期適中的同煤焦煤債。

現在看,這部分對基本面研究透徹、敢于出手的投資機構,將是今年債券二級市場最大的贏家,后面的日子只要躺著收收票息、數數資本利得,收益率就能傲視群雄了。

那么,還有下一個同煤焦煤嗎?

今日,煤炭行業再次大漲,債市朋友熟悉的名字“冀中能源”連續錄得4個漲停板,股價創下了4年以來的新高,成為煤炭這條街上最靚的那個崽。

但是,債券市場卻還是非常看衰,冀中能源集團和冀中能源股份的債券二級市場估值收益率依然在20%+的高位。

冀中能源股債冰火兩重天的走勢,有一方必然是錯的,錯的是股還是債?

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“債市邦”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 鋼鐵煤炭成為今年股債投資勝負手

債市邦

一位債市從業人員的市場觀察,僅為個人總結,不代表所在機構任何意見。微信號: bond_bang

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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