小債看市 作者：小債看市
來源：小債看市（ID：little-bond）
2020年新年伊始，亞太藥業(yè)內(nèi)斗大戲持續(xù)上演，其四年前9億現(xiàn)金收購的全資子公司爆雷，不僅業(yè)績大幅下滑還失去控制，公司治理及內(nèi)部管理等問題逐漸暴露。
1月8日，新世紀(jì)評級公告稱，將亞太藥業(yè)（002370.SZ）主體信用等級由AA下調(diào)至A+，列入負面評級觀察名單，將“亞藥轉(zhuǎn)債”信用等級由AA下調(diào)至A+。
新世紀(jì)評級認為，亞太藥業(yè)存在“全資子公司失控、財報將發(fā)生重大變化、公司治理和內(nèi)部管理問題、董事任軍被立案調(diào)查、實控人股票質(zhì)押率高”等問題。
《小債看市》統(tǒng)計，目前亞太藥業(yè)僅存續(xù)“亞藥轉(zhuǎn)債”一只可轉(zhuǎn)債，余額為9.65億元。
據(jù)公開資料，亞太藥業(yè)是一家集科研、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)化、規(guī)模化的國家高新技術(shù)企業(yè)和國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)。
目前，亞太藥業(yè)是“國家高新技術(shù)企業(yè)”、“國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)”、“浙江省工商企業(yè)信用A級守合同重信用單位”。
2019年前三季度，亞太藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入7.25億元，同比減少24.37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.07億元，同比減少95.85%。同時，亞太藥業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額流出0.41億元。
并且，亞太藥業(yè)預(yù)計2019年全年凈虧損6.5億元至7.5億元，其中對子公司上海新高峰計提巨額商譽減值是虧損重要原因之一，此部分金額最高可達6.7億元。
巨額商譽減值背后，亞太藥業(yè)對全資子公司上海新高峰已失去控制。
2019年12月25日，亞太藥業(yè)公告稱對上海新高峰及其全資子公司上海新生源失去控制。上海新高峰及其子公司不再納入亞太藥業(yè)合并報表范圍，將對其2019年度財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響。
要知道，上海新高峰是亞太藥業(yè)四年前花重金買來的“香餑餑”，如今怎么就失控了呢？
2015年12月，亞太藥業(yè)以現(xiàn)金9億元收購上海新高峰，后者主要業(yè)務(wù)為新藥研發(fā)外包（CRO）服務(wù)，主要包括臨床前研究服務(wù)、臨床研究服務(wù)等。
根據(jù)并購協(xié)議，2015年其后四年是上海新高峰的業(yè)績承諾期，期內(nèi)扣非后歸母凈利潤不低于8500萬元、1.06億元、1.33億元和1.66億元。
而后，上海新高峰累計完成了業(yè)績承諾，并幫助亞太藥業(yè)在2015-2017年間實現(xiàn)了業(yè)績高速增長。
但是承諾期一過，上海新高峰業(yè)績立馬變臉了，這也為日后的內(nèi)斗埋下了種子。
2019年上半年，上海新高峰實現(xiàn)營收2.49億元和凈利潤4154.49萬元，同比出現(xiàn)大幅下滑。受此影響，亞太藥業(yè)期內(nèi)臨床研究服務(wù)收入同比減少54.92%。
不僅業(yè)績下滑，上海新高峰全資子公司上海新生源還發(fā)生了“違規(guī)擔(dān)保”事件。
2019年10月28日，亞太藥業(yè)發(fā)布公告稱，上海新高峰旗下子公司上海新生源存在違規(guī)擔(dān)保事項，兩筆擔(dān)保金額合計1.05億元。
此后，上海新高峰董事長任軍就業(yè)績下滑和違規(guī)擔(dān)保等問題，公開與亞太藥業(yè)叫板內(nèi)斗升級。
任軍認為新生源不存在違規(guī)擔(dān)保事項，且新高峰管理層無法得到充分授權(quán)，平臺建設(shè)停滯，項目實施款項不予支持，日常工作開展受到嚴(yán)重阻礙，才造成新高峰業(yè)績下滑。
其后，這樁“羅生門”事件愈演愈烈。
在亞太藥業(yè)聲稱對上海新高峰失去控制后，2019年最后一天亞太藥業(yè)收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，緊接其后任軍也被證監(jiān)會立案調(diào)查。
進入2020年，這場公司內(nèi)斗跨年大戲仍在上演。
1月3日，深交所收到署名為“任軍”的投訴；三天后，身為亞太藥業(yè)董事的任軍遭到罷免，不知這場狗血劇將如何收場？
另外，亞太藥業(yè)控股股東的高比例股權(quán)質(zhì)押也廣為詬病。
據(jù)公開數(shù)據(jù)，亞太藥業(yè)控股股東亞太集團及其子公司紹興柯橋亞太房地產(chǎn)、實控人陳堯根及其配偶鐘婉珍合計持股1.97億股，累計質(zhì)押1.69億股，質(zhì)押比例高達85.58%。
值得注意的是，目前已有多名股民因亞太藥業(yè)違規(guī)導(dǎo)致虧損，向其發(fā)起訴訟和索賠。
亞太藥業(yè)實控人陳堯根，生于1951年，祖籍浙江紹興。
在上世紀(jì)80年代，陳堯根就已是一位出色的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家，當(dāng)過紹興縣雙梅地方工業(yè)供銷公司經(jīng)理，還出任位于紹興柯橋鎮(zhèn)的紹興縣津紹紡織廠廠長。
80年代末，陳堯根從紡織行業(yè)抽身出來，轉(zhuǎn)向藥品制造業(yè)。
1989年，亞太藥業(yè)的前身——亞太制藥廠創(chuàng)立，開始工廠只有幾十個人，廠房300多平米。當(dāng)時在紡織業(yè)還是一片形勢大好的背景下，陳堯根從傳統(tǒng)“做布”轉(zhuǎn)移到新興的制藥行業(yè)，令許多人大為不解。
1993年，紹興開始鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革，改革后企業(yè)經(jīng)營高層只享有股份分紅權(quán)，沒有所有權(quán)；而1998年“二次改制”后，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)才正式變身為民營企業(yè)。
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)民營化“裂變”后，陳堯根的“亞太”事業(yè)開始大踏步發(fā)展。
2001年，亞太藥業(yè)完成股份制改造，并于2010年3月在深交所主板上市，正式登陸資本市場。
如今，亞太藥業(yè)已發(fā)展成一家家族式企業(yè)，陳堯根配偶鐘婉珍為董事；董事呂旭幸是陳堯根之女婿；董事、副總經(jīng)理、董事會秘書沈依伊也是陳堯根女婿，上述內(nèi)斗大戰(zhàn)暴露出公司治理及內(nèi)部管理等問題。
2019年10月，陳堯根家族以39億元位列《2019年胡潤百富榜》第1098位。
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