小債看市 作者：小債看市
來源：小債看市（ID：little-bond）
2020年新年伊始，亞太藥業內斗大戲持續上演，其四年前9億現金收購的全資子公司爆雷，不僅業績大幅下滑還失去控制，公司治理及內部管理等問題逐漸暴露。
1月8日，新世紀評級公告稱，將亞太藥業（002370.SZ）主體信用等級由AA下調至A+，列入負面評級觀察名單，將“亞藥轉債”信用等級由AA下調至A+。
新世紀評級認為，亞太藥業存在“全資子公司失控、財報將發生重大變化、公司治理和內部管理問題、董事任軍被立案調查、實控人股票質押率高”等問題。
《小債看市》統計，目前亞太藥業僅存續“亞藥轉債”一只可轉債，余額為9.65億元。
據公開資料，亞太藥業是一家集科研、生產、銷售于一體的專業化、規模化的國家高新技術企業和國家火炬計劃重點高新技術企業。
目前，亞太藥業是“國家高新技術企業”、“國家火炬計劃重點高新技術企業”、“浙江省工商企業信用A級守合同重信用單位”。
2019年前三季度，亞太藥業實現營業收入7.25億元，同比減少24.37%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤0.07億元，同比減少95.85%。同時，亞太藥業經營性現金流凈額流出0.41億元。
并且，亞太藥業預計2019年全年凈虧損6.5億元至7.5億元，其中對子公司上海新高峰計提巨額商譽減值是虧損重要原因之一，此部分金額最高可達6.7億元。
巨額商譽減值背后，亞太藥業對全資子公司上海新高峰已失去控制。
2019年12月25日，亞太藥業公告稱對上海新高峰及其全資子公司上海新生源失去控制。上海新高峰及其子公司不再納入亞太藥業合并報表范圍，將對其2019年度財務報表產生重大影響。
要知道，上海新高峰是亞太藥業四年前花重金買來的“香餑餑”，如今怎么就失控了呢？
2015年12月，亞太藥業以現金9億元收購上海新高峰，后者主要業務為新藥研發外包（CRO）服務，主要包括臨床前研究服務、臨床研究服務等。
根據并購協議，2015年其后四年是上海新高峰的業績承諾期，期內扣非后歸母凈利潤不低于8500萬元、1.06億元、1.33億元和1.66億元。
而后，上海新高峰累計完成了業績承諾，并幫助亞太藥業在2015-2017年間實現了業績高速增長。
但是承諾期一過，上海新高峰業績立馬變臉了，這也為日后的內斗埋下了種子。
2019年上半年，上海新高峰實現營收2.49億元和凈利潤4154.49萬元，同比出現大幅下滑。受此影響，亞太藥業期內臨床研究服務收入同比減少54.92%。
不僅業績下滑，上海新高峰全資子公司上海新生源還發生了“違規擔保”事件。
2019年10月28日，亞太藥業發布公告稱，上海新高峰旗下子公司上海新生源存在違規擔保事項，兩筆擔保金額合計1.05億元。
此后，上海新高峰董事長任軍就業績下滑和違規擔保等問題，公開與亞太藥業叫板內斗升級。
任軍認為新生源不存在違規擔保事項，且新高峰管理層無法得到充分授權，平臺建設停滯，項目實施款項不予支持，日常工作開展受到嚴重阻礙，才造成新高峰業績下滑。
其后，這樁“羅生門”事件愈演愈烈。
在亞太藥業聲稱對上海新高峰失去控制后，2019年最后一天亞太藥業收到證監會《調查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規被立案調查，緊接其后任軍也被證監會立案調查。
進入2020年，這場公司內斗跨年大戲仍在上演。
1月3日，深交所收到署名為“任軍”的投訴；三天后，身為亞太藥業董事的任軍遭到罷免，不知這場狗血劇將如何收場？
另外，亞太藥業控股股東的高比例股權質押也廣為詬病。
據公開數據，亞太藥業控股股東亞太集團及其子公司紹興柯橋亞太房地產、實控人陳堯根及其配偶鐘婉珍合計持股1.97億股，累計質押1.69億股，質押比例高達85.58%。
值得注意的是，目前已有多名股民因亞太藥業違規導致虧損，向其發起訴訟和索賠。
亞太藥業實控人陳堯根，生于1951年，祖籍浙江紹興。
在上世紀80年代，陳堯根就已是一位出色的鄉鎮企業家，當過紹興縣雙梅地方工業供銷公司經理，還出任位于紹興柯橋鎮的紹興縣津紹紡織廠廠長。
80年代末，陳堯根從紡織行業抽身出來，轉向藥品制造業。
1989年，亞太藥業的前身——亞太制藥廠創立，開始工廠只有幾十個人，廠房300多平米。當時在紡織業還是一片形勢大好的背景下，陳堯根從傳統“做布”轉移到新興的制藥行業，令許多人大為不解。
1993年，紹興開始鄉鎮企業產權結構改革，改革后企業經營高層只享有股份分紅權，沒有所有權；而1998年“二次改制”后，鄉鎮企業才正式變身為民營企業。
鄉鎮企業民營化“裂變”后，陳堯根的“亞太”事業開始大踏步發展。
2001年，亞太藥業完成股份制改造，并于2010年3月在深交所主板上市，正式登陸資本市場。
如今，亞太藥業已發展成一家家族式企業，陳堯根配偶鐘婉珍為董事；董事呂旭幸是陳堯根之女婿；董事、副總經理、董事會秘書沈依伊也是陳堯根女婿，上述內斗大戰暴露出公司治理及內部管理等問題。
2019年10月，陳堯根家族以39億元位列《2019年胡潤百富榜》第1098位。
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