作者：不良掘金蛙

來(lái)源：不良掘金蛙（ID：buliangjuejinwa002）

不良資產(chǎn)整個(gè)收購(gòu)和處置的流程比較漫長(zhǎng)，也比較復(fù)合。需要投入大量的時(shí)間和精力去研究每一戶債權(quán)。所以越早篩選出適合自己的“資產(chǎn)包”，可以減少一定的沉沒(méi)成本的。其實(shí)選擇伴隨整個(gè)收購(gòu)與處置流程，“初步判斷”僅僅是個(gè)開(kāi)始。有時(shí)候選擇大于努力。

你一定要知道你的底在哪里。去做U型的投資，不要做∩型的。拿到材料清單的時(shí)候，債權(quán)出售方一般都會(huì)提供一份EXCELL表格樣式的清單，里面會(huì)列出本次組包的債權(quán)基本情況。現(xiàn)在選擇相信它都是真的，沒(méi)有瑕疵。如果你有熟悉的債權(quán)，你已經(jīng)明確知道財(cái)產(chǎn)線索或者前面我們說(shuō)過(guò)的“人”的價(jià)值。把這戶提取出來(lái)。剩余的篩選一般從以下幾個(gè)方面：

從金額大小劃分，如果一個(gè)資產(chǎn)包中金額排名前五戶債權(quán)，你都沒(méi)有處置思路、資源或者方法，換句話來(lái)講，做不到提前找到有人接盤(pán)這很正常，但你看完債權(quán)連一點(diǎn)思路都沒(méi)有，買(mǎi)回去干嘛呢？那剩下小金額的即使有辦法處置回現(xiàn)，你的報(bào)價(jià)也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于出售方的保留價(jià)格。

從擔(dān)保方式劃分，一般分為信用類、保證類、抵（質(zhì)）押類以及混合類。這里可能會(huì)有人說(shuō)“典當(dāng)思維”，但投資不是“賭”，是要有一定的依據(jù)來(lái)判斷的。有抵押物的優(yōu)先提取出來(lái)，在針對(duì)每一處抵押物根據(jù)自身的資源、能力來(lái)判斷最快回現(xiàn)的是哪一個(gè)。接下來(lái)就是“人”，這里的人包括自然人和法人機(jī)構(gòu)（不是法定代表人哦），主要看的就是違約成本，比如一家上市公司作為債權(quán)的連帶責(zé)任保證人，債權(quán)金額不是特別巨大，你覺(jué)得它代償?shù)膸茁适遣皇蔷拖鄬?duì)要高一些。

從司法進(jìn)度劃分，這個(gè)相對(duì)比較好理解，前面說(shuō)過(guò)不良資產(chǎn)處置中，貫穿始終不停的就包括司法推進(jìn)。就拿司法拍賣(mài)抵押物來(lái)說(shuō)，一件未訴案件和一件已經(jīng)進(jìn)入執(zhí)行的案件，在都有儲(chǔ)備客戶的情況下，進(jìn)入執(zhí)行的案件相對(duì)來(lái)說(shuō)退出的要快。

從區(qū)域劃分，首先這里的區(qū)域是小概念。主要因素取決于自身資源優(yōu)勢(shì)和抵押物流通性優(yōu)勢(shì)。自身資源方面會(huì)對(duì)處置進(jìn)度有一定的幫助。經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)對(duì)抵押物流通性是有很大影響的。這里的地區(qū)優(yōu)勢(shì)不僅僅是指北上廣深這類超一線城市，一是這樣的資產(chǎn)大家認(rèn)同感強(qiáng)，價(jià)格就會(huì)普遍偏高。二是也不一定都一定處置的掉，特別是經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)點(diǎn)。舉個(gè)例子，一個(gè)縣城的中心區(qū)域的底商，它一定就處置不掉嗎？越小的城市往往經(jīng)濟(jì)越集中，商業(yè)中心就是那一片區(qū)域。所謂的小概念，有多小？一棟樓的頂樓和三樓就可以劃分為兩個(gè)不同區(qū)域。

還有行業(yè)劃分和企業(yè)性質(zhì)劃分。這類劃分具有一定的特定性，行業(yè)劃分很好理解，比如前段時(shí)間有一家上市公司找到我需要環(huán)保行企業(yè)的資產(chǎn)。再他們聯(lián)系我之前，我是完全沒(méi)有資源處置這類資產(chǎn)的。企業(yè)性質(zhì)劃分個(gè)人覺(jué)得主要就是“追”背后的股東，這里的“追”并不一定僅僅是追加。比如前幾年做過(guò)的案例，企業(yè)是國(guó)企獨(dú)資背景的獨(dú)立法人，從法理上完全沒(méi)有任何可能追加股東，當(dāng)時(shí)找到這家企業(yè)談，因?yàn)橐恍┥鐣?huì)影響和出于國(guó)有企業(yè)應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任，他們打折回購(gòu)了。剩下的追加就好理解了，公司法里面的內(nèi)容，大家可以去找大咖的文章研究。

個(gè)人一般會(huì)在初步接觸資產(chǎn)包時(shí)，按上述幾個(gè)板塊結(jié)合自身投資需求，去篩選自己的支撐項(xiàng)目（它不出問(wèn)題，基本你不會(huì)虧）。建議大家先抓住“短”“平”“快”使資金轉(zhuǎn)起來(lái)，盡量不要貪圖利潤(rùn)高但周期長(zhǎng)的項(xiàng)目，資金壓力會(huì)非常大（不要失控，可能是做的久了，膽量變小了）。也不要因?yàn)榻?jīng)過(guò)劃分發(fā)現(xiàn)，這個(gè)資產(chǎn)包自己沒(méi)有辦法拿到就放棄參標(biāo)，個(gè)人覺(jué)得還是參加，一個(gè)是“捧個(gè)場(chǎng)”。再一個(gè)可以第一時(shí)間知道誰(shuí)拿走了，我們可以再和他合作嘛，是買(mǎi)還是清收。談唄！

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 不良資產(chǎn)之初步判斷