面包財經(jīng) 作者：面包財經(jīng)
來源：面包財經(jīng)（ID：mianbaocaijing）
國盛金控近期發(fā)布2020年年報。數(shù)據(jù)顯示，公司2020年實現(xiàn)營收22.06億元，同比增長32.12%；實現(xiàn)歸母凈虧損3.66億元，較同期下降573.14%，由盈轉(zhuǎn)虧。
2020年7月，國盛金控的核心子公司國盛證券、國盛期貨因“隱瞞實際控制人或持股比例，治理失衡”被中國證監(jiān)會接管；此外，公司主體和債項評級被下調(diào)，同時公司面臨較大的債券償付壓力。
報告期間，國盛金控歸母凈利潤下滑的主要原因系當(dāng)期較大規(guī)模的減值損失以及自營業(yè)務(wù)規(guī)模的大幅下降。此外，公司的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入增長較快，但成本費用控制或需關(guān)注。
核心子公司被中國證監(jiān)會接管 主體和債項評級下調(diào)加重償付壓力
國盛金控的主要收入和利潤來源是證券業(yè)務(wù)，而國盛證券（含子公司）是公司證券業(yè)務(wù)的運營實體。2020年，國盛證券（單體）實現(xiàn)營收17.86億元，占公司總營收逾八成。
目前國盛金控核心子公司國盛證券、國盛期貨被證監(jiān)會接管，距離接管期限結(jié)束還有不足三個月，公司未來前景及穩(wěn)定性或需關(guān)注。2020年7月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，國盛證券、國盛期貨因“隱瞞實際控制人或持股比例，公司治理失衡”而被接管，期限為一年。期間被接管公司正常經(jīng)營。
此外，因國盛資管業(yè)務(wù)開展不規(guī)范等情形，深圳證監(jiān)局于2020年1月23日決定，責(zé)令國盛資管暫停非標私募資管業(yè)務(wù)六個月。2020年公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入8118.89萬元，同比下降16.71%。
國盛金控的債券償付壓力較為嚴峻。2020年，受接管事項影響，評級機構(gòu)將國盛金控主體和債項評級從AA+下調(diào)至AA-，債券受托管理人將公司債券列入風(fēng)險類債券。報告期間，公司完成了“16國盛金”債券的本息兌付、“16國盛控”債券的付息以及“17國盛金”債券的付息。2021年，公司將面臨多項債券的本息兌付。
2020年12月，國盛金控公告擬公開發(fā)行不超過20億元債券用于償還公司債務(wù)、補充營運資金等。
自營業(yè)務(wù)大幅縮水 確認減值損失2.96億元
2020年，國盛金控的自營業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降。公司稱報告期間，出于控制風(fēng)險的考量，降低了自營業(yè)務(wù)的規(guī)模。當(dāng)期公司證券自營業(yè)務(wù)收入1.40億元，較2019年減少4.28億元，降幅達75.31%。主要受此影響，期末公司的交易性金融資產(chǎn)為56.06億元，較上年末下降44.77%。
2020年，國盛金控發(fā)生公允價值變動凈虧損2.55億元，資產(chǎn)減值損失1.04億元和信用減值損失1.93億元，是導(dǎo)致當(dāng)期歸母凈虧損的主要原因。
其中，受市場價值波動影響，交易性金融資產(chǎn)發(fā)生公允價值變動損失2.24億元。由于預(yù)期信用風(fēng)險增加，公司對屬于信用業(yè)務(wù)資產(chǎn)的買入返售金融資產(chǎn)計提信用減值準備1.18億元。
截至2020年末，國盛金控間接持有紐交所上市公司Qudian Inc. 4.99%的股權(quán)，并可行使股東大會6.6%的表決權(quán)。當(dāng)期，因Qudian Inc. 收縮信貸業(yè)務(wù)規(guī)模導(dǎo)致收入大幅減少，公司對此長期股權(quán)投資確認1.04億元減值損失。
證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)增長較快 成本費用控制或需關(guān)注
報告期間，受益于A股市場上行和交投活躍，國盛金控的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)增幅較大。公司的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)由國盛證券開展。2020年，該業(yè)務(wù)收入達10.78億元，同比增長65.76%，占近半公司總營收。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，同期證券行業(yè)代理買賣證券業(yè)務(wù)和代理銷售金融產(chǎn)品實現(xiàn)的合計凈收入占營業(yè)收入28.89%。公司對證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的依賴程度遠高于行業(yè)水平。
手續(xù)費及傭金收入是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的主要收入來源。相較于去年同期，報告期間，該業(yè)務(wù)分類下的交易單元席位租賃和代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的手續(xù)費及傭金收入實現(xiàn)翻番。其中，代銷金融產(chǎn)品的收入增幅最大，達194.51%，主要系公司當(dāng)期調(diào)整了代銷的金融產(chǎn)品的種類。
2020年，國盛金控代銷的基金總金額42.31億元，同比增幅達230.77%。相應(yīng)地，公司代銷的資管計劃、債券產(chǎn)品總金額37.46億元，同比減少71.88%。期間，代銷基金規(guī)模的增長與良好的市場行情和隨之高漲的居民理財需求相關(guān)。
此外，國盛金控的投研業(yè)務(wù)增長較快。2020年，國盛研究所累計席位傭金收入5.07億元（滬深交易所統(tǒng)計口徑），月均傭金分倉收入超4000萬元，同比增長86.93%。
另一方面，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)支出增幅高于同期收入，成本費用控制或需關(guān)注。2020年，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的支出達9.93億元，同比增幅為76.25%。當(dāng)期，公司員工總?cè)藬?shù)為2,580人，較去年同期減少163人，但員工工資及福利費同比增加近兩成至11.63億元。
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