作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID:bondworker)

     債券民工在整理城投公司債券發行人的時候，發現部分城投公司的存量債務金額為零，也就是說部分城投公司在債券到期之后退出了債券發行人序列，不再發行債券。當然，存量債債券金額為零并不代表發城投公司存在問題，可能正在申報新的公司債券，也可能根據當地政府有新的安排，或者進行新的資產重組等。本文根據wind城投債研究板塊（截至2022年1月11日數據），對存量債券金額為零的城投公司進行統計和分析。

        一、存量債券金額為零的城投公司發行人數量概況

       經梳理wind城投債數據，存量債券金額為零的城投公司發行人共計453家，占wind口徑全部發債城投公司數量（3479家）的13.02%。說實話，這個占比還是很高的，是沒有預料到的。每一個城投公司的建立和發展都是很不容易的，能達到發行過債券的則更不容易。

        二、存量債券金額為零的城投公司發行人評級概況

       存量債券金額為零的城投公司發行人，涉及的主體信用級別涵蓋無評級、A-、A+、AA-、AA、AA+和AAA等所有級別。其中數量最多的是AA的發行人，數量達到了214家；其次是主體信用等級為AA-發行人。無評級、A-、A+、AA-發行人發行的債券產品主要是項目收益債、棚改債等對于主體評級無強制要求的產品。

       而在這些存量債券金額為零的城投公司發行人中，注冊資本超過100億元的有18家，其中注冊資本和實收資本最高的是上海申通地鐵集團有限公司，達到了938.80億元。

        三、存量債券金額為零的城投公司發行人債券發行概況

       存量債券金額為零的城投公司發行人累計發行債券金額為10,783.45億元，累計發行債券只數為1376只。累計債券發行金額超過100億元的發行人為13家，累計發行債券金額最多是陜西交控路業發展有限責任公司（1019.30億元）、陜西交控資產管理有限責任公司（610億元）和四川省交通投資集團有限責任公司（377億元）。

      累計債券發行只數最多的企業是陜西交控路業發展有限責任公司、陜西交控資產管理有限責任公司和四川星達建設開發有限公司，累計債券發行只數分別為62只37只和30只。

      四、小結

     每個存量債券金額為零的城投公司發行人背后都有一個故事，或平淡或驚心動魄，都是各種權衡和博弈以后的結果。不管怎樣，他們都曾在城投公司債券史的歷史上留下過自己的印記，值得被記住。

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原標題： 存量債券金額為零的城投公司