作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

深鐵集團(tuán)表示對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營及現(xiàn)金流未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，且未對(duì)公司償債能力造成顯著負(fù)面影響。

01虧損

4月29日，深圳市地鐵集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深鐵集團(tuán)”）公告稱，2025年度公司合并報(bào)表范圍內(nèi)發(fā)生虧損371.969億元，占上年末凈資產(chǎn)比例為12.34%。

發(fā)生重大損失公告

公告顯示，深鐵集團(tuán)業(yè)績(jī)虧損主要原因是公司聯(lián)營企業(yè)萬科企業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬科”）業(yè)績(jī)虧損，導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資確認(rèn)投資虧損并計(jì)提減值損失。

深鐵集團(tuán)稱，已根據(jù)相關(guān)規(guī)定履行內(nèi)部決策程序，公司已密切關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)，將著力提升主業(yè)經(jīng)營質(zhì)量和盈利能力。 

此外，深鐵集團(tuán)還聲明上述事項(xiàng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營及現(xiàn)金流未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，且未對(duì)公司償債能力造成顯著負(fù)面影響。

值得注意的是，這并非深鐵集團(tuán)首次虧損。

據(jù)2024年業(yè)績(jī)顯示，深鐵集團(tuán)年度營收211.89億元，凈虧損達(dá)到了334.6億元，也是主要源于對(duì)萬科的投資損失。

歸母凈利潤

同時(shí)，深鐵集團(tuán)還公告稱，根據(jù)相關(guān)程序，辛杰不再擔(dān)任公司董事長(zhǎng)職務(wù)，目前該職位空缺，新任董事長(zhǎng)人選暫未任命，人員變動(dòng)情況已經(jīng)有權(quán)機(jī)構(gòu)審議通過。

去年10月13日，萬科召開董事會(huì)會(huì)議，會(huì)議選舉黃力平為董事長(zhǎng)，辛杰辭去董事長(zhǎng)職務(wù)。

02輸血萬科

據(jù)官網(wǎng)介紹，深鐵集團(tuán)成立于1998年7月31日，是深圳市國資委直管的國有獨(dú)資大型企業(yè)。

2017年，深圳地鐵集團(tuán)成為萬科第一大股東，持股比例27.18%，持股數(shù)量32.4億股。

近年來，為幫助萬科化解流動(dòng)性危機(jī)，深鐵集團(tuán)持續(xù)提供資金支持。

其中，股東借款方面，截至2025年三季度末，深鐵集團(tuán)已累計(jì)向萬科提供股東借款超過300億元。

2025年11月，深鐵集團(tuán)還設(shè)立了不超過220億元的新借款額度。

深鐵集團(tuán)自身在2025年前三季度收到財(cái)政資金撥款242.54億元，部分緩解了因投資虧損導(dǎo)致的權(quán)益下降壓力。

截至2026年一季末，深鐵集團(tuán)總資產(chǎn)8249.33億元，總負(fù)債5273.92億元，凈資產(chǎn)有2975.41億元，資產(chǎn)負(fù)債率為63.93%。

03萬科拖累

2025年，萬科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2334.3億元，同比下滑31.98%；歸屬于上市公司股東的凈虧損高達(dá)885.56億元，虧損額較上年擴(kuò)大78.98%。

2026年一季度，萬科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入289.28億元，同比下降23.86%；歸母凈利潤-59.52億元，上年同期虧損62.46億元。

萬科歸母凈利潤

萬科業(yè)績(jī)?nèi)匀皇芾в诜康禺a(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模顯著下降且毛利率仍處低位；新增計(jì)提信用減值和資產(chǎn)減值；部分大宗資產(chǎn)交易和股權(quán)交易價(jià)格低于賬面值等因素拖累。

2026年，萬科仍面臨到期公開債合計(jì)146.8億元，其中4月至7月集中到期112.7億元，兌付壓力尤為突出。

財(cái)務(wù)巨虧、債務(wù)壓頂，萬科正經(jīng)歷著成立四十年來最嚴(yán)峻的危機(jī)。

截至2025年底，萬科合并報(bào)表范圍內(nèi)，仍有1096.9萬平方米已售資源未竣工結(jié)算。

2026年，萬科現(xiàn)有項(xiàng)目計(jì)劃新開工及復(fù)工計(jì)容面積306.1萬平方米；預(yù)計(jì)項(xiàng)目竣工計(jì)容面積744.1萬平方米，兩項(xiàng)目標(biāo)均較上一年腰斬。

值得注意的是，一場(chǎng)針對(duì)萬科職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)的全層級(jí)追責(zé)風(fēng)暴，正式全面落地。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： “深鐵集團(tuán)”又虧372億，辛杰不再擔(dān)任董事長(zhǎng)