作者：susu

來源：評級的藝術（ID：Rating-Utopia）

信用市場近期彌漫著濃濃的恐慌。民營大鱷要倒霉了，城投信仰要打破了，地方政府要破產了，違約潮要來了…… 大家戲稱信用研究員基本淪為Window shopping，所謂“看債”，果真只是“看看”而已。

這跟媒體的渲染有很大關系。有一種說法，如果你身處英國，天天讀報紙，你會覺得英國明天就要完了。注意力嚴重稀缺的當下，要想追求點擊率，自然要本著“語不驚人死不休”的架勢，對面臨的問題濃墨重彩，以吸引眼球。

每天面對如此多負面信息的轟炸，不得不深思：是否經濟長期低迷即將來臨，而我國也終將跌入“中等收入陷阱”？

我的回答是：不盡然。如此判斷不是因為我是我黨有覺悟的老黨員，也不是因為我屬于盲目樂觀派，而是如一貫堅持的理性基礎上的“信仰”。我堅定看好中國未來的經濟發展。

極富奮斗精神的個體是我國經濟發展極為扎實的微觀基礎。放眼全球，國人吃苦耐勞的拼搏精神是很多國家望塵莫及的。這個不是不少公知所謂的缺乏社會保障被逼無奈之舉，其有深刻的歷史淵源。

逐漸集權的中央政府有望打破原有模式，為新一輪發展奠定基礎。

過去幾年，中國經濟的增長有賴于“地方政府+融資平臺+金融機構”“三位一體”的金融生態。這個模式在一定歷史時期對中國經濟的發展起到了決定性的作用。即使在一片喊打聲中，融資平臺的歷史功績也是不容抹殺的。但任何一種模式隨著時間的推移，都會自我強化，最終危害整個體系的利益。當有地方政府，甚至立志實現“縣縣通高速、鄉鄉通高速、戶戶通高速”時；當過剩產能在金融機構不斷輸血下無法實現出清時，投資對GDP的邊際帶動作用顯著弱化。這種建立在地方政府“只管借、不管還”的預算軟約束下，系統性金融風險逐漸集聚。

所謂的“中等收入陷阱、中低收入陷阱”，就是一種發展模式自我循環無法適應新環境。成功孕育失敗。當一國經濟在一種模式（如出口導向戰略、進口替代戰略）指導下獲得了較大發展后，就會形成利益集團實現自我強化。逐漸地，模式的邊際帶動作用開始下降，對經濟發展的破壞力逐步體現，陷入所謂的“陷阱”。

能否跨越陷阱，關鍵點在于是否有外在力量打破原有循環。中央政府集權，以強力推動供給側改革，嚴令金融機構降杠桿，逐步實現對地方政府的預算硬約束，有望打破“地方政府+融資平臺+金融機構”的生態循環，給新的經濟增長點以發展的空間和可能性。

可能你會問，中央政府如此大力度的干預，這不是市場經濟的退化嗎？政府不介入市場的案例基本只存在于教科書。現實中，各國的市場經濟發展中，政府力量無處不在。即使是市場經濟確立之初的英國，背后也有政府權力的身影。市場經濟要將自然的土地和社會的人“資本化”，必定會遭遇社會的強烈反彈，如果沒有政府力量的強行介入，市場機制根本無從發揮。

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原標題： “看”債人的底層“信仰”