作者：毛小柒

來源：青楓博研社（ID:jinrongjianghu123123)

【正文】

對(duì)于2022年政府工作報(bào)告（詳情參見全面解讀2022年政府工作報(bào)告十大要點(diǎn)）相比，本文更為聚焦以下幾個(gè)方面的變化。

一、2022年政府工作報(bào)告：兩個(gè)沒提

（一）“房地產(chǎn)稅”沒提：地產(chǎn)行業(yè)危機(jī)警報(bào)解除前預(yù)計(jì)不會(huì)繼續(xù)推進(jìn)

2021年如火如荼的房地產(chǎn)稅沒有在2022年政府工作報(bào)告和預(yù)算報(bào)告中體現(xiàn)（當(dāng)然2021年政府工作報(bào)告中也沒有提），引起市場(chǎng)熱議。考慮到，房地產(chǎn)稅在2021年是大熱點(diǎn)，按理說應(yīng)該會(huì)在2022年政府工作報(bào)告中略有涉及。

我們理解，沒有提及房地產(chǎn)稅（詳情參見房地產(chǎn)稅是一項(xiàng)系統(tǒng)工程和關(guān)于房地產(chǎn)稅），可能是為了避免進(jìn)一步?jīng)_擊本就低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)。至少?gòu)哪壳皝砜矗诘禺a(chǎn)行業(yè)危機(jī)警報(bào)尚未解除之前，房地產(chǎn)稅試點(diǎn)工作應(yīng)不會(huì)繼續(xù)向前推進(jìn)。這就意味著，若下半年地產(chǎn)行業(yè)危機(jī)有明顯緩和，則房地產(chǎn)稅試點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)重啟并加快推進(jìn)。

（二）“隱性債務(wù)”沒提，但預(yù)算報(bào)告有大篇幅提

1、根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年政府工作報(bào)告中均沒有提及隱性債務(wù)，這被市場(chǎng)理解為隱性債務(wù)問題不再是當(dāng)前的主題，但這個(gè)判斷略顯粗糙。主要有兩個(gè)原因：

（1）歷年政府工作報(bào)告均未提及隱性債務(wù)這個(gè)主題，因此2022年政府工作報(bào)告沒提理論上應(yīng)該說代表不了什么傾向。

（2）2022年預(yù)算報(bào)告對(duì)隱性債務(wù)化解大篇幅的闡述，這意味著，至少對(duì)財(cái)政體系來說，隱性債務(wù)化解工作仍然比較重要，財(cái)政體系對(duì)隱性債務(wù)的化解仍比較重視。畢竟如果要走回頭路，可能受傷最深的還是財(cái)政體系。

2、2022年預(yù)算報(bào)告的表述大致有以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：

（1）新增隱性債務(wù)情況仍然存在，有的地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，部分地方償債壓力較大。這表明，當(dāng)前隱債問題依然比較突出，仍處于攻堅(jiān)的階段，一些地區(qū)的化債壓力比較大，值得關(guān)注，特別是一些區(qū)縣。

（2）堅(jiān)決遏制新增隱債，強(qiáng)化預(yù)算約束和政府投資項(xiàng)目管理，始終保持監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，對(duì)違法違規(guī)舉例融資的嚴(yán)肅追責(zé)問責(zé)，以強(qiáng)有力問責(zé)形成震懾。

（3）支持地方有序化解存量隱債，防范“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。

（4）支持上海、廣東等經(jīng)濟(jì)體量大、財(cái)政實(shí)力強(qiáng)的地區(qū)率先實(shí)現(xiàn)全域隱性債清零，并探索建立長(zhǎng)效監(jiān)管制度框架，為全國(guó)其他地區(qū)全面化解隱債提供有益探索，研究完善防范化解隱債長(zhǎng)效機(jī)制。

從表述上看，2022年隱債的政策約束仍然客觀存在，監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)，部分地區(qū)的債務(wù)壓力比較大，不過在化解隱債的過程中也會(huì)更加注重節(jié)奏的變化，如之前貴州的做法便有借鑒意義（參見貴州城投穩(wěn)了？），不會(huì)像之前一樣大刀闊斧、一刀切的化債，以防范“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”。

二、2022年政府工作報(bào)告：兩個(gè)提法有變

（一）“共同富裕”有提，但提法略有變化

1、和2021年政府工作報(bào)告相比，2022年政府工作報(bào)告對(duì)“共同富裕”的著墨點(diǎn)非常少，僅有一處提出，即在“2022年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體要求和政策要求”部分提出“扎實(shí)推進(jìn)共同富裕”。

2、進(jìn)一步看，2021年政府工作報(bào)告在《“十三五”時(shí)期發(fā)展成就和“十四五”時(shí)期主要目標(biāo)任務(wù)》中特別提出要“持續(xù)增進(jìn)民生福址，扎實(shí)推動(dòng)共同富裕……制定促進(jìn)共同富裕行動(dòng)綱要”。

3、今年政府工作報(bào)告對(duì)共同富裕著墨較少，表明出發(fā)點(diǎn)上看更加務(wù)實(shí)，即基本明確了發(fā)展才是推進(jìn)共同富裕的根本，共同富裕不是搞平均主義、殺富濟(jì)貧，不是同時(shí)富裕，亦非同步富裕，而是要先把“蛋糕”做大，更加注重和效率，然后通過合理的制度安排把“蛋糕”分好，水漲船高、各得其所。

（二）“碳達(dá)峰碳中和”有提，但提法有明顯變化

1、相較于2021年“扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作”的提法，2022年政府工作報(bào)告則將提法調(diào)整為“有序推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和工作”，并提出要“先立后破、通盤謀劃……新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制……推動(dòng)能耗雙控向碳排放總量和強(qiáng)度雙控轉(zhuǎn)變”。

這就意味著，“碳達(dá)峰、碳中和”的政策導(dǎo)向和節(jié)奏已經(jīng)發(fā)生了變化，即方向上明確、節(jié)奏上有序、立足多煤少油缺氣的資源稟賦現(xiàn)狀、各地區(qū)要服從中央、通盤謀劃，避免搞“碳沖鋒”以及一刀切、運(yùn)動(dòng)式減碳等偏離軌道的行為。 

2、整體上看，碳達(dá)峰碳中和的推進(jìn)不能搞齊步走、一刀切，各地區(qū)減碳的節(jié)奏應(yīng)會(huì)有所差異，部分地區(qū)可以少減甚至不減，其它一些地區(qū)則可能要多減一些，不能在新能源供應(yīng)不足的背景下壓減以煤為主的傳統(tǒng)能源供應(yīng)，要確保傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上，要先立后破、保供應(yīng)保生產(chǎn)，防止因減排帶來發(fā)展“失速”，造成轉(zhuǎn)型“脫軌”和失衡。

2、同時(shí)政府工作報(bào)告也沒有設(shè)定能耗強(qiáng)度目標(biāo)，而是將其放在十四五規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌，并留有適當(dāng)彈性，我們理解這是為了確保能源供應(yīng)的。同時(shí)，政府工作報(bào)告還明確對(duì)國(guó)家重大項(xiàng)目要實(shí)行能耗單列。這就意味著對(duì)于國(guó)家重大項(xiàng)目來說，能耗問題應(yīng)會(huì)有一定容忍度。

三、2022年政府工作報(bào)告：兩個(gè)首次提

（一）首提“設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金”

在防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)方面，2022年政府工作報(bào)告首次提出要設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，其目的應(yīng)在于防范化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。后續(xù)應(yīng)持續(xù)關(guān)注金融穩(wěn)定保障基金的設(shè)立情況。

很顯然，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金是金融管理部門在化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面的一個(gè)新探索，其防范化解對(duì)象并不僅僅局限于金融體系內(nèi)，還包括由地產(chǎn)、城投、債券違約等領(lǐng)域引發(fā)的區(qū)域或全國(guó)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，其目的在于通過公共資源或行業(yè)資源對(duì)出險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助，以切斷風(fēng)險(xiǎn)傳播鏈條，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，在央行履行最后貸款人之前構(gòu)筑一道風(fēng)險(xiǎn)和化解路徑。

考慮到，海外也有類似基金（如歐洲金融穩(wěn)定基金等），國(guó)內(nèi)也有一些行業(yè)類保障基金（如存款保險(xiǎn)基金、保險(xiǎn)保障基金、證券投資者保護(hù)基金、信托業(yè)保障基金、期貨投資者保障基金等等）。因此，我們理解，擬設(shè)立的金融穩(wěn)定保障基金應(yīng)從整體角度出發(fā)，覆蓋各類金融細(xì)分行業(yè)，由履行金融穩(wěn)定管理職能的央行牽頭，其它相關(guān)部委配合，而金融AMC預(yù)計(jì)在其中也會(huì)起到不小作用。

（二）首提“留抵稅退稅”，全年規(guī)模預(yù)計(jì)為1.50萬億元

2022年政府工作報(bào)告首次提出“留抵稅退稅”，即“大力改進(jìn)增值稅留抵退稅制度，今年對(duì)留抵稅額實(shí)行大規(guī)模退稅……預(yù)計(jì)全年留抵退稅約1.50萬億元”。很顯然，高達(dá)1.50萬億的留抵退稅規(guī)模，合計(jì)占到全部減退稅規(guī)模的60%，成為2022年減稅降費(fèi)方面的最大亮點(diǎn)。

1、留抵退稅主要針對(duì)增值稅而言的，具體分為留抵稅和退稅兩個(gè)環(huán)節(jié)。一般情況下，銷項(xiàng)稅額會(huì)大于進(jìn)項(xiàng)稅額，此時(shí)只要正常應(yīng)稅即可。不過特殊情況下，一旦進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷售稅額，便會(huì)存在留抵稅的問題。

2、留抵稅出現(xiàn)的原因主要有銷售進(jìn)度不及預(yù)期、進(jìn)項(xiàng)與銷項(xiàng)部分適用的稅率不大（進(jìn)項(xiàng)明顯大于銷項(xiàng)）、進(jìn)項(xiàng)為主的初創(chuàng)類企業(yè)以及價(jià)格倒掛等幾種。例如，近年原材料價(jià)格大幅上揚(yáng)導(dǎo)致PPI抬升明顯，而銷售端的CPI則依然低迷，PPI與CPI之間的剪刀差一定程度造成了進(jìn)項(xiàng)稅更大的情況。

再比如，雖然受疫情影響，一些行業(yè)企業(yè)響應(yīng)政策號(hào)召，維持生產(chǎn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但銷售端不暢的問題始終存在，這樣就導(dǎo)致企業(yè)投入比較端、銷售端出現(xiàn)了明顯滯后，進(jìn)而產(chǎn)生有進(jìn)項(xiàng)無銷項(xiàng)或進(jìn)項(xiàng)多而銷項(xiàng)少的情況。

3、留抵稅的存在雖然不改變企業(yè)整體稅負(fù)，但一定程度上形成了對(duì)應(yīng)稅企業(yè)當(dāng)期的資金占用，侵蝕了企業(yè)的當(dāng)期可用現(xiàn)金流。為降低企業(yè)資金占用壓力，2011年以來留抵退稅便開始在政策層面實(shí)踐，以體現(xiàn)對(duì)部分行業(yè)的鼓勵(lì)。

具體看，2011年11月，對(duì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路行業(yè)因購(gòu)進(jìn)設(shè)備形成的留抵稅額予以退還；2014 和 2016 年拓寬至化工和飛機(jī)制造業(yè)部分企業(yè)；2018 年進(jìn)一步擴(kuò)大到裝備制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)；2019年3月，財(cái)政部、國(guó)稅總局與海關(guān)部署聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》，提出自2019年4月1日起，試行增值稅期末留抵稅額退稅制度；2019年4月，國(guó)稅總局發(fā)布《關(guān)于辦理增值稅期末留抵稅額退稅有關(guān)事項(xiàng)的公告》，明確了納稅人申請(qǐng)留抵退稅需要滿足的條件。

4、目前我國(guó)的留抵退稅主要集中在增量部分，即退還2019年4月份以來新增加的部分，其中，對(duì)先進(jìn)制造業(yè)的增量留抵稅額予以全部退還，對(duì)其他行業(yè)滿足條件的增量留抵稅額予以退還60%。

5、留抵退稅的本質(zhì)既非免稅，也非退稅，而是將應(yīng)于下期抵扣的稅額在當(dāng)期退回，在增加企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流、緩解當(dāng)期資金占用壓力的同時(shí)，導(dǎo)致下期的抵扣額下降，還要繼續(xù)交稅，從這個(gè)角度看，留抵退稅政策只是對(duì)跨期資金使用的調(diào)整，并沒有從實(shí)質(zhì)上改變企業(yè)稅負(fù)，而只是減輕企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)壓力。

當(dāng)然，此舉還有利于企業(yè)在進(jìn)項(xiàng)方面加大力度，加大固定資產(chǎn)投資在技術(shù)提升、綠色升級(jí)等方面的改造力度，此舉所產(chǎn)生的大量留抵稅可以在當(dāng)期形成后續(xù)退稅體量，緩解改造升級(jí)固定資產(chǎn)的資金投入壓力。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“任博宏觀倫道”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： 關(guān)注六個(gè)提法的變化